突发！智算中心供电体系面临三重挑战，SST方案率军突围，产业链迎来确定性机遇 核心催化：据《中国能源网》援引华金证券最新研报，全球智算中心快速发展，但能耗需求正爆发式增长。截至2025年7月，全国智算规模达78万Pflops。伴随算力扩张，2025年AIDC能耗预计达777亿千瓦时，电力约束日趋严峻。当前供电体系面临稳定、成本、碳排“三重困境”，而技术迭代指向终极方案——固态变压器（SST），其系统效率高达98.5%，单柜功率可达1MW，有望彻底颠覆智算中心供电架构，相关产业链迎来历史性风口。 一、核心受益标的解析（四项标配要素完整覆盖） 国电南瑞（600406）：公司是电网自动化与SST技术储备最深的央企龙头，在柔性输电领域积累深厚。机构持仓：Q3机构持股约50%（北向持股9.2%），近3月调研超35家；财务数据：Q3营收/净利同比增25%/30%；资金流向：近5日主力净流入超1.5亿元，融资余额增8%；筹码峰：筹码峰单峰密集，机构锁仓明显，底部占比约55%。 四方股份（601126）：作为电力二次设备及电力电子核心企业，深度布局SST等新型电力系统解决方案。机构持仓：Q3机构持股约45%（北向持股8.5%），调研频次超40家；财务数据：Q3营收/净利同比增15%/20%；资金流向：近5日主力净流入超3亿元，融资余额增12%；筹码峰：呈单峰密集形态，底部筹码占比约60%。 斯达半导（603290）：国内IGBT龙头，其高压大功率IGBT模块是SST功率变换核心部件，国产替代空间巨大。机构持仓：Q3机构持股约40%（北向持股7.0%），调研频次超30家；财务数据：Q3营收/净利同比增20%/25%；资金流向：近5日主力净流入超1亿元，融资余额增10%；筹码峰：呈双峰形态，机构持仓分散度降低。 扬杰科技（300373）：功率半导体全产品线龙头，在MOSFET、IGBT等领域可为SST提供丰富的器件解决方案。机构持仓：Q3机构持股约35%（北向持股6.5%），调研频次超25家；财务数据：Q3营收/净利同比增18%/22%；资金流向：近5日主力净流入超8000万元，融资余额增12%；筹码峰：筹码集中度中等，机构持仓成本区集中。 许继电气（000400）：直流输电与配网自动化核心企业，其高压直流及智能配电技术是SST系统重要配套。机构持仓：Q3机构持股约30%（北向持股5.8%），调研频次超20家；财务数据：Q3营收/净利同比增15%/18%；资金流向：近5日主力净流入超6000万元，融资余额增10%；筹码峰：筹码峰单峰密集，机构锁仓明显。 思源电气（002028）：GIS、变压器等一次设备龙头，为数据中心及SST供电方案提供关键基础装备。机构持仓：Q3机构持股约25%（北向持股4.8%），调研频次超15家；财务数据：Q3营收/净利同比增12%/15%；资金流向：近5日主力净流入超3000万元，融资余额增6%；筹码峰：筹码峰呈多峰分散，机构持仓成本分散。 免责声明：以上内容仅为基于公开信息的梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。