突发！智算中心供电迎三重挑战，SST成终极方案！这些核心标的直接受益 核心催化：据中国能源网报道，华金证券最新研报指出，全球智算中心快速发展，能耗需求爆发式增长。截至2025年7月，全国智算总规模达78万Pflops，位居世界第二。同时，算力扩张导致能耗激增：2024-2030年数据中心用电量将达4051亿~5301亿千瓦时，其中2025年AIDC能耗预计为777亿千瓦时，电力约束日益严峻。供电体系面临三重困境（稳定性、成本、碳排），SST（固态变压器）作为终极供电方案，系统效率可达98.5%，单功率柜输出功率达1MW，完美适配新一代智算中心需求，产业链迎来确定性机遇。 一、核心受益标的详细解析（按产业链环节分类） （一）SST整机与核心系统（技术壁垒最高） 四方股份（601126）：公司为电力自动化龙头，在SST、电力电子变换领域技术储备深厚。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约45%（北向资金持股8.5%），近3个月机构调研频次超40家；财务数据，2025年Q3营收同比增15%，净利同比增20%；资金流向，近5日主力资金净流入超3亿元，融资余额增长12%；筹码峰情况，筹码峰呈单峰密集形态，机构锁仓明显，底部筹码占比约60%。受益逻辑：SST作为智算中心供电终极方案，公司技术优势明显，有望率先受益。 国电南瑞（600406）：公司为电网自动化龙头，在电力电子、柔性输电领域技术领先。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约50%（北向资金持股9.2%），近3个月机构调研频次超35家；财务数据，2025年Q3营收同比增25%，净利同比增30%；资金流向，近5日主力资金净流入超1.5亿元，融资余额增长8%；筹码峰情况，筹码集中度提升，机构持仓成本区锁定，底部筹码占比约55%。受益逻辑：SST系统复杂度高，公司技术积累深厚，有望参与标准制定和示范项目。 （二）核心功率器件与材料（国产替代空间大） 斯达半导（603290）：公司为IGBT龙头，产品可用于SST功率变换模块。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约40%（北向资金持股7.0%），近3个月机构调研频次超30家；财务数据，2025年Q3营收同比增20%，净利同比增25%；资金流向，近5日主力资金净流入超1亿元，融资余额增长10%；筹码峰情况，筹码峰呈双峰形态，机构持仓分散度降低，底部筹码占比约50%。受益逻辑：SST系统需大量功率器件，公司作为国产龙头，国产替代空间广阔。 扬杰科技（300373）：公司为功率半导体龙头，产品覆盖IGBT、MOSFET等。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约35%（北向资金持股6.5%），近3个月机构调研频次超25家；财务数据，2025年Q3营收同比增18%，净利同比增22%；资金流向，近5日主力资金净流入超8000万元，融资余额增长12%；筹码峰情况，筹码集中度中等，机构持仓成本区集中，底部筹码占比约55%。受益逻辑：SST系统功率密度高，对功率器件需求旺盛，公司产品线齐全，受益确定性强。 （三）电力设备配套（弹性较大） 许继电气（000400）：公司为电力设备龙头，在直流输电、配电自动化领域技术领先。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约30%（北向资金持股5.8%），近3个月机构调研频次超20家；财务数据，2025年Q3营收同比增15%，净利同比增18%；资金流向，近5日主力资金净流入超6000万元，融资余额增长10%；筹码峰情况，筹码峰呈单峰密集，机构锁仓明显，底部筹码占比约60%。受益逻辑：SST系统需配套的配电设备、控制系统等，公司产品线完整，有望受益。 思源电气（002028）：公司为电力设备龙头，产品覆盖GIS、变压器、开关等。机构持仓方面，2025年Q3机构持股比例约25%（北向资金持股4.8%），近3个月机构调研频次超15家；财务数据，2025年Q3营收同比增12%，净利同比增15%；资金流向，近5日主力资金净流入超3000万元，融资余额增长6%；筹码峰情况，筹码峰呈多峰分散，机构持仓成本分散，底部筹码占比约40%。受益逻辑：智算中心供电系统升级，将带动相关电力设备需求，公司产品应用场景广泛。 免责声明：以上内容仅为基于公开信息的梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。