主要财务指标：A/C类利润双降，已实现收益保持正增长
2025年四季度，国泰创业板指数（LOF）A类和C类份额均出现本期利润亏损，但已实现收益仍保持正值。具体财务指标如下：
主要财务指标
国泰创业板指数（LOF）A
国泰创业板指数（LOF）C
本期已实现收益
16,599,705.91元
4,016,295.66元
本期利润
-2,497,925.68元
-544,208.91元
加权平均基金份额本期利润
-0.0208元
-0.0179元
期末基金资产净值
200,516,505.78元
39,951,608.70元
期末基金份额净值
1.7806元
1.7692元
A类份额本期利润较上期由正转负，亏损249.79万元；C类份额亏损54.42万元。尽管利润下滑，但两类份额本期已实现收益分别为1659.97万元和401.63万元，显示基金在利息收入、投资收益等方面仍有正向贡献，利润亏损或主要源于公允价值变动损失。
基金净值表现：A/C类跑赢基准，长期超额收益显著
本报告期内，基金A类、C类份额净值增长率均跑赢同期业绩比较基准，且长期超额收益明显。
A类份额净值表现
过去三个月A类份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为-0.97%，超额收益0.22%；过去一年净值增长率49.96%，跑赢基准3.05个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率78.06%，较基准（49.09%）超额28.97%。
阶段
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
超额收益（(1)-(3)）
过去三个月
-0.75%
-0.97%
0.22%
过去六个月
46.93%
46.02%
0.91%
过去一年
49.96%
46.91%
3.05%
过去三年
45.71%
35.28%
10.43%
过去五年
25.32%
8.71%
16.61%
自基金合同生效起至今
78.06%
49.09%
28.97%
C类份额净值表现
C类份额过去三个月净值增长率-0.80%，跑赢基准0.17%；过去一年净值增长率49.65%，超额2.74%；自新增C类份额起至今累计净值增长率43.87%，较基准（31.65%）超额12.22%。
阶段
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
超额收益（(1)-(3)）
过去三个月
-0.80%
-0.97%
0.17%
过去六个月
46.79%
46.02%
0.77%
过去一年
49.65%
46.91%
2.74%
过去三年
44.85%
35.28%
9.57%
自新增C类份额起至今
43.87%
31.65%
12.22%
投资策略与运作分析：四季度震荡调整，资金高低切换明显
基金管理人指出，2025年四季度A股未延续二季度以来的强势上涨，以震荡调整为主。以AI为代表的科技股板块因前期获利盘丰厚，存在技术性调整压力，叠加年末因素，资金呈现从高位向低位切换的特征。
从市场表现看，四季度上证指数上涨2.22%，但大小盘风格不明确：沪深300（大盘）下跌0.23%，中证500（中盘）上涨0.72%，中证1000（小盘）上涨0.27%。板块方面，受地缘政治、逆全球化等因素影响，有色等工业金属板块持续受到资金关注。
基金业绩表现：A/C类季度收益均告负，跑赢基准幅度收窄
本报告期内，国泰创业板指数（LOF）A类净值增长率为-0.75%，C类为-0.80%，均跑赢同期业绩比较基准（-0.97%），但超额收益幅度较上半年有所收窄（A类上半年超额0.91%，本季度0.22%）。业绩表现与四季度市场整体震荡调整、科技板块回调的行情特征一致。
宏观经济与市场展望：内需政策预期升温，关注商品类资产机会
管理人对2026年宏观经济及市场走势判断如下：12月经济会议为2026年政策任务定调积极，在内需政策预期下，消费有望温和改善。同时，需关注美国全球布局变化引发的能源、有色、黄金等商品类资产周期性交易机会。
基金资产组合：权益投资占比93.69%，现金储备5.80%
报告期末，基金总资产242,369,235.46元，其中权益投资占比93.69%，以股票投资为主；银行存款和结算备付金合计14,051,584.61元，占比5.80%；其他资产占比0.51%。资产配置符合指数基金高仓位运作特征，现金储备主要用于应对赎回及日常申赎需求。
项目
金额(元)
占基金总资产比例(%)
权益投资（股票）
227,081,265.41
93.69
银行存款和结算备付金合计
14,051,584.61
5.80
其他各项资产
1,236,385.44
0.51
合计
242,369,235.46
100.00
行业投资组合：制造业占比75.67%，信息技术、金融紧随其后
基金股票投资按行业分类显示，制造业为第一大重仓行业，公允价值181,957,223.43元，占基金资产净值比例75.67%；信息传输、软件和信息技术服务业占比5.44%，金融业占比7.41%，三者合计占比88.52%。此外，科学研究和技术服务业（1.57%）、卫生和社会工作（0.86%）等行业也有配置。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
181,957,223.43
75.67
金融业
17,824,970.44
7.41
信息传输、软件和信息技术服务业
13,083,501.64
5.44
科学研究和技术服务业
3,787,170.85
1.57
卫生和社会工作
2,057,860.62
0.86
批发和零售业
765,272.42
0.32
租赁和商务服务业
1,789,056.00
0.74
文化、体育和娱乐业
1,566,615.96
0.65
农、林、牧、渔业
4,042,591.20
1.68
股票投资明细：宁德时代占比16.90%，前十大重仓股集中度超51%
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）为第一大重仓股，公允价值40,635,115.44元，占基金资产净值比例16.90%；中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别以9.35%、6.89%位列第二、第三。前十大重仓股合计公允价值123,467,297.91元，占基金资产净值比例51.42%，集中度较高。
序号
股票代码
股票名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
300750
宁德时代
40,635,115.44
16.90
2
300308
中际旭创
22,485,210.00
9.35
3
300502
新易盛
16,580,262.40
6.89
4
300059
东方财富
12,880,963.74
5.36
5
300274
阳光电源
10,915,943.84
4.54
6
300476
胜宏科技
7,563,354.00
3.15
7
300124
汇川技术
6,407,795.79
2.66
8
300760
迈瑞医疗
4,990,551.80
2.08
开放式基金份额变动：C类份额净赎回率51.03%，总赎回超4800万份
报告期内，基金A类、C类份额均出现净赎回。A类期初份额131,152,866.42份，期末112,611,764.65份，净赎回18,541,101.77份，净赎回率14.14%；C类期初34,106,946.97份，期末22,581,876.96份，总申购36,854,822.78份，总赎回48,379,892.79份，净赎回11,525,070.01份，净赎回率33.79%，总赎回份额占期初份额比例达141.85%，赎回压力显著。
项目
国泰创业板指数（LOF）A
国泰创业板指数（LOF）C
期初基金份额总额
131,152,866.42份
34,106,946.97份
报告期总申购份额
16,455,824.89份
36,854,822.78份
报告期总赎回份额
34,996,926.66份
48,379,892.79份
期末基金份额总额
112,611,764.65份
22,581,876.96份
净赎回份额
18,541,101.77份
11,525,070.01份
净赎回率
14.14%
33.79%
风险提示与投资机会
风险提示
高集中度风险：前十大重仓股占比超51%，宁德时代单一持仓达16.90%，若相关个股出现大幅波动，可能对基金净值产生显著影响。
流动性风险：C类份额赎回率高达141.85%，大额赎回可能导致基金被迫卖出持仓以应对兑付，尤其在市场调整期或加剧净值波动。
行业集中风险：制造业占比75.67%，若制造业景气度下行或政策调整，将直接影响基金表现。
投资机会
商品类资产配置：管理人提示关注能源、有色、黄金等商品类资产周期性机会，可通过基金持仓间接布局相关板块。
长期指数配置价值：基金长期超额收益显著（A类自成立以来超额28.97%），对于长期看好创业板成长的投资者，可逢市场调整布局。
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