主要财务指标：本期利润亏损3.54亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标呈现显著亏损。本期已实现收益为-422.57万元，本期利润-3535.54万元，期末基金资产净值3.18亿元，期末基金份额净值0.7485元。经测算，期初份额净值约为0.9554元，报告期内份额净值增长率为-21.66%。
主要财务指标
报告期数值
本期已实现收益
-4,225,742.55元
本期利润
-35,355,432.41元
加权平均基金份额本期利润
-0.0956元
期末基金资产净值
318,124,019.26元
期末基金份额净值
0.7485元
基金净值表现：跑赢基准0.12个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为-11.37%，同期业绩比较基准（中证全指医疗器械指数）收益率为-11.49%，基金跑赢基准0.12个百分点，跟踪误差控制在合理范围。长期来看，过去三年基金净值累计下跌24.71%，基准下跌27.20%，基金相对基准超额收益2.49%。
阶段
基金份额净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去六个月
1.29%
1.22%
0.07%
过去一年
0.27%
-0.51%
0.78%
过去三年
-24.71%
-27.20%
2.49%
自基金合同生效至今
-25.15%
-25.15%
0.00%
投资策略与运作：聚焦制造业龙头企业
基金管理人表示，2025年四季度国内资本市场稳中有升，市场分化持续，价值风格领跑成长风格。本基金采用完全复制法跟踪标的指数，重点配置医疗器械行业龙头企业。报告期内，基金紧密跟踪中证全指医疗器械指数，未进行积极投资操作，指数投资占比达100%。
资产组合配置：权益投资占比97.53%
报告期末，基金总资产3.24亿元，其中权益投资（全部为股票）占比97.53%，金额3.16亿元；银行存款和结算备付金合计727.43万元，占比2.24%；其他资产72.95万元，占比0.22%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为空白，资产配置高度集中于股票资产。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
316,443,576.15
97.53
银行存款和结算备付金合计
7,274,281.99
2.24
其他资产
729,527.27
0.22
合计
324,447,385.41
100.00
行业配置：制造业占比超94%
基金股票投资高度集中于制造业，金额3.01亿元，占基金总资产比例94.59%；科学研究和技术服务业持仓861.46万元，占比2.71%；卫生和社会工作持仓692.31万元，占比2.18%。其他行业均无配置，行业集中度显著。
行业类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
制造业
300,905,884.15
94.59
科学研究和技术服务业
8,614,625.84
2.71
卫生和社会工作
6,923,066.16
2.18
合计
316,443,576.15
99.47
前十大重仓股：迈瑞医疗占比14.58%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计13.96亿元，占基金资产净值比例43.91%。其中，迈瑞医疗（300760）持仓4637.88万元，占比14.58%；联影医疗（688271）持仓2719.31万元，占比8.55%，前两大重仓股合计占比23.13%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300760
迈瑞医疗
46,378,764.90
14.58
2
688271
联影医疗
27,193,089.00
8.55
3
002223
鱼跃医疗
10,083,619.00
3.17
4
300832
新产业
9,689,625.00
3.05
5
300896
爱美客
9,386,965.92
2.95
6
688617
惠泰医疗
8,977,149.54
2.82
7
300003
乐普医疗
8,937,393.00
2.81
8
300049
福瑞医疗
8,202,765.00
2.58
9
300677
英科医疗
7,802,562.00
2.45
10
300676
华大基因
5,819,688.00
1.83
基金份额变动：净申购5500万份
报告期内，基金总申购份额1.39亿份，总赎回份额0.84亿份，净申购0.55亿份。期末基金份额总额4.25亿份，较期初3.70亿份增长14.8%，呈现净值下跌但份额逆增的特点。
项目
份额（份）
期初基金份额总额
369,989,247.00
总申购份额
139,000,000.00
总赎回份额
84,000,000.00
期末基金份额总额
424,989,247.00
管理人展望：政策发力利好行业龙头
管理人认为，2026年作为“十五五”开局之年，政策发力可期，中国经济新动能、新势力中具备龙头优势的领先企业有望受益。结合基金持仓，迈瑞医疗、联影医疗等行业龙头或持续获得资金关注。
风险提示：净值波动与集中度风险需警惕
报告期内基金净值下跌21.66%，反映出医疗器械板块整体调整压力。行业配置上，制造业占比超94%，前两大重仓股占比23.13%，行业与个股集中度较高，或加剧净值波动风险。此外，单一投资者（中国农业银行）持有基金份额比例达59.26%，存在份额集中度风险，若该投资者集中赎回可能导致基金规模大幅波动。
投资者需关注医疗器械行业政策变化、市场需求波动及基金份额集中持有带来的潜在风险，理性评估投资价值。
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