主要财务指标：C类份额利润水平显著高于A类
报告期内（2025年10月1日-12月31日），华安标普全球石油指数（LOF）A类与C类份额呈现不同的盈利表现。C类份额加权平均基金份额本期利润为0.0439元，是A类份额（0.0216元）的2.03倍，主要因C类份额不收取申购费，且计提销售服务费，费用结构差异导致单位利润差异。期末A类份额净值1.7366元，C类1.7169元，C类净值略低主要受销售服务费影响。
主要财务指标
华安标普全球石油指数（LOF）A
华安标普全球石油指数（LOF）C
本期已实现收益（元）
4,337,563.62
1,489,387.65
本期利润（元）
3,626,794.59
2,618,712.50
加权平均基金份额本期利润（元）
0.0216
0.0439
期末基金资产净值（元）
320,320,559.90
142,251,075.14
期末基金份额净值（元）
1.7366
1.7169
基金净值表现：短期跑赢基准长期跟踪误差显著
A类份额：近三月跑赢基准0.21个百分点长期跑输
A类份额过去三个月净值增长率0.87%，同期业绩比较基准（标普全球石油净总收益指数）增长率0.66%，跑赢基准0.21个百分点；但长期表现不及基准，过去三年净值增长率15.47%，较基准（18.95%）低3.48个百分点，过去五年低1.99个百分点，显示长期存在一定跟踪误差。
阶段
A类净值增长率
业绩比较基准收益率
差异（净值-基准）
过去三个月
0.87%
0.66%
0.21%
过去六个月
3.94%
4.77%
-0.83%
过去一年
8.25%
8.96%
-0.71%
过去三年
15.47%
18.95%
-3.48%
过去五年
114.93%
116.92%
-1.99%
C类份额：近三月跑赢基准0.16个百分点成立以来略逊
C类份额（2022年2月成立）过去三个月净值增长率0.82%，跑赢基准0.16个百分点；自成立以来净值增长率45.50%，较基准（46.25%）低0.75个百分点，跟踪误差控制相对稳定。
阶段
C类净值增长率
业绩比较基准收益率
差异（净值-基准）
过去三个月
0.82%
0.66%
0.16%
过去六个月
3.84%
4.77%
-0.93%
过去一年
7.85%
8.96%
-1.11%
自成立起至今
45.50%
46.25%
-0.75%
投资策略与运作分析：地缘局势支撑油价指数小幅上行
基金管理人表示，报告期内全球原油市场呈现“供应端收紧、需求端淡季”特征：OPEC+连续8个月宣布增持计划，12月产量提高13.7万桶/日；需求端受北半球消费淡季影响，欧美成品油库存攀升，原油累库预期显著。年末地缘局势升级叠加OPEC+维持暂停增产预期，对油价形成支撑，标普全球石油指数小幅上行。基金运作上，坚持指数化投资策略，以降低跟踪偏离和误差为核心目标。
资产组合配置：权益投资占比85.57%现金储备不足10%
报告期末基金总资产中，权益投资占比85.57%，其中普通股占77.87%，存托凭证占7.70%；银行存款和结算备付金合计占9.58%，现金类资产比例较低，整体组合风险暴露较高。
项目
金额（人民币元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
409,844,882.25
85.57
其中：普通股
372,954,289.07
77.87
存托凭证
36,890,593.18
7.70
银行存款和结算备付金合计
45,865,618.20
9.58
行业配置：能源行业持仓占比88.5%集中度风险突出
基金投资组合高度集中于能源行业。指数投资部分能源行业公允价值39.52亿元，占基金资产净值85.45%；积极投资部分能源行业1.41亿元，占3.05%，合计能源行业持仓占比达88.5%，行业集中度极高，油价波动对基金净值影响显著。
投资类型
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
指数投资
能源
395,246,419.48
85.45
指数投资
非日常生活消费品
485,506.91
0.10
积极投资
能源
14,112,955.86
3.05
重仓股明细：前十大持仓占比43.06%俄企积极配置
指数投资前十大重仓股：美英油企为主
指数投资前十大股票均为全球石油巨头，埃克森美孚（9.33%）、雪佛龙（7.87%）、印度信实工业（5.94%）位居前三，前十大持仓合计占基金资产净值43.06%，集中度较高。
序号
公司名称（中文）
所属国家
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
1
埃克森美孚石油公司
美国
43,163,510.77
9.33
2
雪佛龙
美国
36,421,748.61
7.87
3
印度信实工业公司
英国
27,466,301.18
5.94
4
壳牌公共有限公司
英国
25,739,904.05
5.56
5
道达尔集团
法国
17,150,074.54
3.71
6
康菲石油
美国
13,693,587.73
2.96
7
Enbridge股份有限公司
加拿大
12,061,184.85
2.61
8
BP公司
英国
10,897,334.06
2.36
9
威廉姆斯公司
美国
8,509,173.52
1.84
10
加拿大自然资源有限公司
加拿大
8,212,201.32
1.78
积极投资：俄罗斯石油企业占比2.47%
积极投资前两大持仓为俄罗斯石油公司（1.35%）和诺瓦泰克公司（1.12%），合计占基金资产净值2.47%。需注意俄罗斯资产可能面临地缘政治、汇率波动等风险，其中GAZPROMPJSC-SPONADR因“重大事项”存在流通受限情况，公允价值79.09万元，占比0.17%。
份额变动：C类份额规模激增140.8%申购量超9500万份
报告期内，C类份额表现出显著的规模扩张。期初份额3441万份，期末达8285万份，净增4844万份，增长率140.8%；期间总申购9524万份，总赎回4680万份，净申购4844万份，反映投资者对短期交易工具的偏好（C类无申购费，按日计提销售服务费）。A类份额期初1.49亿份，期末1.84亿份，净增3496万份，增长率23.4%。
项目
华安标普全球石油指数（LOF）A
华安标普全球石油指数（LOF）C
报告期期初份额（份）
149,489,835.53
34,409,820.09
报告期总申购份额（份）
65,419,284.44
95,239,818.09
报告期总赎回份额（份）
30,461,311.87
46,797,538.16
报告期期末份额（份）
184,447,808.10
82,852,100.02
份额增长率
23.4%
140.8%
风险提示与投资机会
风险提示
行业集中度风险：能源行业持仓占比88.5%，油价大幅波动将直接影响基金净值。2025年四季度国际油价受OPEC+政策、地缘局势等因素影响，短期波动加剧，需警惕价格回调风险。
跟踪误差风险：A类份额过去三年跑输基准3.48个百分点，长期跟踪误差可能影响指数复制效果。
地缘政治风险：积极投资中俄罗斯资产占比2.47%，国际制裁、汇率管制等因素可能导致资产流动性受限或估值波动。
投资机会
作为跟踪全球石油指数的工具型基金，该基金可作为投资者布局能源板块、对冲通胀的配置选择。短期地缘局势紧张或OPEC+减产预期升温时，油价上行可能带动基金净值增长；长期需关注全球能源转型对传统石油企业的影响。
管理人展望：OPEC+政策与地缘局势成关键变量
基金管理人认为，未来全球原油市场将继续受OPEC+增产政策、北半球需求季节性变化及地缘局势影响。若OPEC+维持减产立场叠加地缘风险升级，或对油价形成支撑；反之，若需求复苏不及预期，原油累库压力可能压制价格。基金将持续优化指数跟踪精度，降低跟踪误差，为投资者提供贴合指数表现的投资工具。
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