主要财务指标：A/C类本期利润均告负期末净值稳定
2025年四季度，富国中证国有企业改革指数A（以下简称“A类”）和C类份额（以下简称“C类”）均录得负利润。其中，A类本期利润为-2,736,687.03元，C类为-20,794.23元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0014元和-0.0057元。期末基金资产净值方面，A类达21.86亿元，C类为352.72万元；期末份额净值A类1.152元，C类1.140元，整体保持稳定。
指标
富国中证国有企业改革指数A
富国中证国有企业改革指数C
本期已实现收益（元）
37,946,567.64
66,726.19
本期利润（元）
-2,736,687.03
-20,794.23
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0014
-0.0057
期末基金资产净值（元）
2,185,658,981.29
3,527,233.12
期末基金份额净值（元）
1.152
1.140
净值表现：A/C类均跑赢业绩基准长期超额收益显著
报告期内，A类过去三个月净值增长率为-0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.55%，跑赢基准0.46个百分点；C类净值增长率-0.18%，跑赢基准0.37个百分点。长期来看，A类过去五年净值增长率3.88%，大幅跑赢基准-3.96%，超额收益达7.84个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率39.18%，跑赢基准5.60个百分点，长期跟踪效果显著。
阶段
A类净值增长率
A类业绩基准收益率
A类超额收益（百分点）
C类净值增长率
C类业绩基准收益率
C类超额收益（百分点）
过去三个月
-0.09%
-0.55%
0.46
-0.18%
-0.55%
0.37
过去六个月
13.39%
11.81%
1.58
13.21%
11.81%
1.40
过去一年
12.06%
10.02%
2.04
-
-
-
过去五年
3.88%
-3.96%
7.84
-
-
-
自合同生效起至今
39.18%
33.58%
5.60
-
-
-
投资策略：量化+人工结合严控跟踪误差
报告期内，基金管理人采用量化和人工管理相结合的方式，应对大额申赎等事件，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值≤0.35%，年跟踪误差≤4%）。运作中依托富国量化投资平台，利用风险模型和交易成本模型，紧密跟踪中证国有企业改革指数，根据成份股变动及时调整组合。
业绩表现：四季度收益小幅波动跑赢基准
2025年四季度，A类份额净值增长率-0.09%，C类-0.18%，同期业绩比较基准收益率均为-0.55%，两类份额均实现超额收益。基金管理人表示，报告期内市场波动较大，中美贸易摩擦、美联储政策等因素影响市场情绪，但通过严格跟踪指数，有效控制了偏离度。
资产组合：权益投资占比94.23%现金类资产5.76%
截至报告期末，基金总资产22.02亿元，其中权益投资（全部为股票）20.75亿元，占比94.23%；银行存款和结算备付金合计1.27亿元，占比5.76%；其他资产18.54万元，占比0.01%。固定收益、贵金属、金融衍生品等资产均未配置，符合指数基金高权益仓位的特征。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
2,075,261,419.66
94.23
银行存款和结算备付金合计
126,918,425.53
5.76
其他资产
185,354.45
0.01
合计
2,202,365,199.64
100.00
行业配置：制造业占比近五成金融业次之
从行业分布看，制造业为第一大配置行业，公允价值10.61亿元，占基金资产净值比例48.48%；金融业以38.65亿元市值、17.66%占比位居第二；采矿业（9.45%）、电力热力燃气及水生产和供应业（7.10%）、建筑业（3.56%）紧随其后。信息传输、软件和信息技术服务业占比4.72%，交通运输、仓储和邮政业占比0.60%，其余行业配置比例均不足2%或为零。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
1,061,293,444.50
48.48
金融业
386,509,300.84
17.66
采矿业
206,913,664.32
9.45
电力、热力、燃气及水生产和供应业
155,461,121.26
7.10
建筑业
77,867,840.28
3.56
股票投资明细：紫金矿业居首兴业银行受处罚
指数投资前十名股票中，紫金矿业（601899）以6721.31万元市值、3.07%占比居首；兴业银行（601166）、招商银行（600036）、五粮液（000858）紧随其后，占比分别为2.83%、2.74%、2.60%。需注意的是，兴业银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局处罚，基金管理人表示投资决策符合法规要求，将密切跟踪进展。
积极投资方面，前五名均为科创板股票，且全部处于新股限售状态，包括摩尔线程（688795，0.16%）、沐曦股份（688802，0.07%）等，合计公允价值703.29万元，占基金资产净值比例0.32%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601899
紫金矿业
67,213,053.00
3.07
2
601166
兴业银行
61,963,848.18
2.83
3
600036
招商银行
59,896,933.00
2.74
4
000858
五粮液
56,854,184.16
2.60
5
000725
京东方Ａ
49,526,861.00
2.26
份额变动：C类赎回率超20%A类净赎回12.17亿份
报告期内，A类份额期初20.11亿份，期末18.98亿份，总申购844.44万份，总赎回1.22亿份，净赎回12.17亿份，赎回率约6.05%；C类份额期初386.99万份，期末309.29万份，总申购192.32万份，总赎回270.02万份，净赎回77.70万份，赎回率高达20.08%，反映C类投资者短期交易行为较明显。
项目
富国中证国有企业改革指数A（份）
富国中证国有企业改革指数C（份）
期初基金份额总额
2,010,979,925.84
3,869,948.27
报告期总申购份额
8,444,406.30
1,923,152.48
报告期总赎回份额
121,712,180.30
2,700,222.85
期末基金份额总额
1,897,712,151.84
3,092,877.90
风险提示与投资机会
风险提示：C类份额高赎回率或反映投资者对短期市场波动的担忧，需警惕流动性波动风险；重仓股兴业银行存在监管处罚记录，后续经营不确定性需持续关注；积极投资持仓中科创板新股均处于限售状态，解禁后或面临价格波动。
投资机会：基金重点配置的制造业（48.48%）、金融业（17.66%）等板块，受益于“十五五”规划政策支持及宏观经济修复，长期或具备估值修复机会。指数基金作为工具型产品，适合长期布局国企改革主题的投资者。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。