美债抛售、丹麦清仓，达利欧看空，我们应该恐惧还是贪婪（4）2026年的剧本考虑到未来中期选举和美债压力，川普大概率会继续他的“Taco策略”（极限施压），但冲突升级不符合任何人的利益。最后冲突大概率会通过和谈判化解；我认为：未来一段时间大概率有反弹，但对未来一年维持正收益且收益不低-需保持谨慎态度刚过去的2025年，美股的上涨从估值推动转化为盈利推动，之前估值的上涨是对未来盈利的预期，25年是盈利兑现的一年(图1)26年会怎么样？下图也可以看出，从历史统计来看，大选年的下一年股市涨幅一般来说较小，是4年中最小的，平均只有0.93%（图2）且上涨主要靠企业盈利推动，大选年下一年的企业盈利增长历史统计来看是4年中最高的有12.56%（图3）目前股价稍微超出4年的趋势线。如果历史踩着相同的韵律，26年有概率是收益平庸的一年，最坏情况是负收益的一年；（图4）6年美股的核心变量，是企业盈利的增速企业增速关键是增速变化，增速不及预期可能导致股市下跌利率货币政策、通胀、就业等等指标，影响股市的逻辑是，他们影响企业盈利，从而影响股市。相关盈利和估值的内容详见：最后投资中最重要的不是判断是否正确，而是分析框架和交易计划。盘中那些看似灵活的操作，其实是用极其不稳定的人性去对抗市场，用不确定应对不确定，必然失败。而用概率应对市场，才有可能盈利。提前计划不一定是最优的方案，但临时决策一定是最糟糕的方案。长期获得收益，从不依赖预测未来，而是来自：可重复的流程、可量化的边界、可执行的纪律。用确定性的规则，去驾驭不确定性的市场。怎么制定交易计划详见：如何构建个人投资系统我们在社群分享了标普和纳斯达克的交易策略，以及抄底计划；（1）减小波动，更加安心投资下图黄线是策略的净值曲线，k线为标普500，牺牲一些收益，换取更小回撤，更加安心投资；比如2008年金融危机买入并持有回撤约50%，策略回撤15%；2020年疫情中最大回撤35%，策略回撤12%；（图5）（2）加仓增加收益；抄底收集带血筹码（图6）下图是绿线是加仓/抄底线（大多都在阶段性低点），红线是止损过去两年加仓/抄底和止损原文：网页链接