股神也有栽跟头的时候，巴菲特对卡夫亨氏的投资亏了多少钱？ 截至2026年1月20日收盘，巴菲特在卡夫亨氏上的核心账面浮亏约21亿美元；叠加两次大额减值后，累计减值亏损达67.6亿美元；若考虑股息回补，净亏损约12亿美元 。以下是详细拆解： 一、投资背景与核心数据 交易脉络：2013年伯克希尔与3G资本收购亨氏，2015年推动亨氏与卡夫合并，伯克希尔成为最大股东，持股约3.254亿股（占比27.5%） 。 核心成本：巴菲特披露卡夫亨氏普通股初始成本约98亿美元 。 当前市值：2026年1月20日卡夫亨氏收盘价23.76美元，对应持仓市值约77亿美元。 减值情况：2019年减值30亿美元；2025年8月再减值37.6亿美元，累计减值67.6亿美元 。 股息收入：2015—2025年累计约59亿美元（估算）。 二、不同口径的亏损计算 账面浮亏（市值对比成本）：98-77=21亿美元 。累计减值亏损：30+37.6=67.6亿美元（直接计入利润表） 。 考虑股息后的净亏损：21+67.6-59≈12亿美元（估算口径） 。 综合亏损（含减值与市值差）：若以98亿美元成本为基准，叠加减值后，综合亏损达88.6亿美元（21+67.6） 。 三、亏损原因解析 1. 品牌护城河失效：消费者转向健康食品与商超自有品牌，挤压传统品牌份额，定价权削弱。 2. 过度削减成本：3G资本主导零基预算，大幅削减营销与研发，导致产品创新停滞、品牌老化。 3. 整合不及预期：合并后协同效应未达目标，叠加会计丑闻等问题，公司声誉与业绩受损 。 4. 巴菲特决策失误：误判品牌壁垒，高溢价收购后缺乏有效干预，最终承认该笔投资为“重大错误”。 四、后续动态 伯克希尔已在SEC登记3.254亿股的潜在转售计划，或退出持股，标志着这笔长达十余年的投资可能终结。