1月20日早盘，军工板块小幅高开后快速走低，军工ETF华宝（512810）盘中下探3.85%，商业航天热门股领跌，航天发展、航天科技、中国卫星、海格通信等一度批量跌超7%。

发生了什么？早盘市场风格突变，A股三大指数齐跌，红利资产崛起，科技股全线飘绿，反映市场风险偏好快速转换。

资金面上，1月19日，A股市场融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，不仅终结了此前的十日连增行情，更是自去年12月31日以来的首次下滑。从行业层面观察，电子、通信、国防军工成为融资客昨日减持重点方向。

军工作为较高波动的成长性板块，受短线情绪影响较大，不过基本面无虞，核心逻辑未变。

方正证券表示，建军百年目标迫在眉睫，我们判断行业将进入新一轮上升周期。内需方面，前期定型产品批产叠加新型号“十五五”转阶段批产，行业订单有望持续下达。外贸方面，近年来我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”、从“单品出口”到“体系解决方案+服务生态”、从“市场参与者”升级为“规则制定者”的三重跃迁，当前全球新一轮军备竞赛背景下我国军贸市场有望迎来历史机遇。

在内需外贸双轮强驱动下，我国军工行业有望进入长期景气通道。当前传统军工板块兼具位置优势、事件催化、基本面边际向好预期，板块迎来重要布局时机。新质战斗力与新质生产力合力打造行业增长极，军贸有望成为第二增长曲线。

[投军工，选“八一”]代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖“商业航天、低空经济、大飞机、卫星导航、军工信息化、可控核聚变”等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具