今年是十五五开局之年，拉动内需是头号任务。国常会已经连续好几次开会说促销费了，今天座谈会又重点提到，把发展的战略基点放在扩大内需上，不断增强发展的内生动力！ 今天旅游、免税、酒店餐饮涨的不错，服务消费有起来的迹象。白酒、食品饮料等老登消费也有起色，但总体还是半死不活。 今年拿着消费股确实难受，割了吧，怕倒在黎明前，毕竟坚守好几年了；不卖又看不到希望，往往涨一天跌几天，让很多人的心态炸裂！ 刀锋的看法，没有只跌不涨的板块，大消费中长期很有性价比，但短期资金都在科技、电网、cpo等高景气板块。老登还是没资金理会，来的人也是做个波段就跑。 总之，2025年我们经济主要靠出口，2026我觉得主要靠内需，这应该是明牌了。从A股的角度，如果只靠制造业+科技，可以撑起局部牛市；但没有消费+顺周期，是难以支撑全面和长期牛市的。