All in马斯克的时代：2026，越来越多人活成木头姐刚过去的2025年，曾被市场反复质疑的凯茜·伍德完成了一次很有象征意义的翻盘：她管理的ARKK近一年涨幅约35.5%，几乎是标普500的两倍。更关键的是，她并未因为业绩回暖而收敛风格，进入2026年后依旧延续那套熟悉的打法：阶段性成果该落袋就落袋，未来的种子该加码就加码，弹药在“卖出与买入”之间高速周转，仓位表达始终偏向“极致相信”。从最新调仓的结构看，她这一轮最突出的动作，是大规模、成体系地增持基因编辑与基因组学链条：从基因疗法、测序工具到合成DNA，几乎把这一前沿赛道的关键环节都纳入了组合。人工智能仍然是核心底仓，但增持方向出现了更具体的聚焦：从泛AI概念转向数据层应用平台与下一代计算平台，投资逻辑更强调AI的商业化兑现路径。整体信号很清晰：她仍在押注那些可能重塑健康、生活方式与工业范式的科技公司，并继续用高波动、高预期的方式去换取“未来兑现时的高赔率”。这种激进风格也让她长期背着“大号韭菜”的戏称，但在当下A股与美股都呈现“科技驱动、成长领涨”的极致结构化行情里，市场对回撤的容忍度往往会被“踏空恐惧”重新定价，模仿者自然越来越多。她的第一大重仓仍是特斯拉。早在2025年6月，她就把特斯拉称为“地球上最大的人工智能项目”，并提出一个极具冲击力的估值重心假设：到2030年，自动驾驶出租车网络可能贡献特斯拉估值的90%，股价有机会到2600美元。把时间轴拉回2016年，她最早押注特斯拉时，市场对电动车的接受度远不如今天，传统车企多在观望，她却把特斯拉看作电动化革命的领导者，认为它代表未来出行方向，终将改写汽车行业的游戏规则。2020年那波极致行情进一步强化了这种叙事：特斯拉股价全年涨幅高达743%，开年两个月就涨超70%；上海超级工厂投产后，全年交付接近50万辆，并首次实现全年盈利，净利润约7.21亿美元，市场对电动车渗透率与商业前景的预期被迅速抬升。随后在2020年12月21日，特斯拉被纳入标普500指数，初始权重约1.69%，位列成分股第五位，这既意味着它从高波动明星股逐步走向“美国经济核心资产”的叙事位置，也伴随了估值争议与后续回调压力。伍德在2021年高位多次减持做波段，并把对特斯拉的理解进一步推向“AI具现化项目”，将核心逻辑从汽车销售延展到未来出行服务。马斯克的版图显然不止电动车。商业航天、人形机器人、脑机接口、新能源存储等领域都具备颠覆社会结构的潜力，而这些项目在2026年前后被更频繁地摆上投资者的估值桌面：Neuralink被描述为计划在今年启动脑机接口设备的大规模生产；Optimus机器人则被预计在今年3月后启动产能爬坡，全年交付量被预估在6万到8万台区间，马斯克甚至预测未来特斯拉80%的市值将由Optimus贡献。在SpaceX上市之前，特斯拉就成了普通投资者“押注马斯克系颠覆创新”的最直接标的，它同时叠加机器人、能源存储与AI的交汇叙事，这也是伍德长期重仓的核心原因：她押的从来不只是财务报表，而是一个足够宏大、足够自洽、并可能在未来某个阶段突然兑现的范式转换。与马斯克那种“要死在火星”的极端叙事不同，伍德的表达更像一个坚定押注趋势的信徒：她把未来五年的投资决策建立在一个关于世界如何运转的宏大框架上，认为人类正处在历史上最大规模的技术颠覆浪潮起点。这股浪潮由五个相互关联、彼此增强的平台驱动：人工智能、机器人技术、能源存储、区块链技术、多组学测序。她认为这些领域正在融合爆发，影响力可能比上世纪初电话、电力、内燃机同时出现时更迅猛，甚至有望将全球实际GDP增长率推升至7%的历史性高位。AI是核心大脑，最终可能形成赢家通吃的格局，她强调“莱特定律”比“摩尔定律”更具普适性；机器人是AI走向物理世界的载体，直接替代或增强人类劳动，她断言人形机器人会是具身AI机会里体量最大的一环，到2030—2040年可能形成26万亿美元市场；能源存储则是这场革命的动力底座，从钠离子电池到压缩空气储能，目标在于构建安全高效的新型电力系统，为全天候运行的AI与机器人网络供能；区块链承担数字时代的信任基座，通过分布式、不可篡改的特性，为数据流通、协作生态与高频微额支付提供底层规则；多组学测序是破解疾病与衰老难题的精密探测器，与AI结合后有望把新药研发周期缩短一半。她也明确指出，旧时代的赢家未必能稳坐新范式的王座，例如她判断苹果在AI战略上缺乏清晰方向，错失定义下一代移动设备的机会，而这种担忧在近两年苹果股价的表现中被部分验证。她同时坦言，真正令人不安的并非新技术本身，而是“有人会被淘汰，并且因为种种原因不愿意适应”，站错方向的代价会非常沉重，站对方向的机会则巨大。把这种宏大叙事投射到市场，2026年开年的画风就变得极具科幻感：无论美股还是A股，以商业航天、下一代人工智能、脑机接口为代表的未来产业板块，正在无视估值与盈利约束持续暴涨。行情的核心叙事逐步脱离传统投资规则，演化为对远期可能性的疯狂下注：从估值修复切换到“未来定价”，速度快到让人目眩。典型标志被描述为“摩尔线程上市”这一把火：一家仍在亏损的AI芯片公司登陆科创板，首日暴涨468%，五天累计涨幅达到723%，市值突破4400亿元，像一枚火种点燃了一二级市场对硬核科技的无限遐想。热度随后扩散到更多方向：航天宏图、上海瀚讯等商业航天股在短期业绩约束之外继续猛涨；智谱AI、MiniMax等大模型公司接连IPO并持续大涨，市值“不破千亿都不配叫科技公司”的情绪开始出现。未来型科技股的估值体系被重构，收入与利润框架被显著弱化，只要具备“定义未来产业规则”的可能性，就能去对标相关领域最大企业的估值体量，资金共识高度聚焦在“AI+”与“自主可控”两条主线。这种结构性牛市也带来一个更尖锐的分配现实：重仓科技股的投资者，盈利概率显著高于其他板块；资产50万以上、具备开通科创板资格的所谓富高客户，账户盈利概率持续稳定地高于资产只有几万、十几万的散户。有数据显示，自2025年9月至今，资产规模50万元以下的中小账户录得正收益的比例不足35%，意味着多数普通投资者并没有在科技股盛宴中分到多少羹，反倒更像市场波动收益的“垫脚石”。这也解释了一个被反复追问的问题：为什么这轮牛市不像2014年那次，能让大多数人账户翻红？一个关键变量在于，AI尚未彻底改变社会生产力之前，已率先改变了股市的游戏规则。程序化交易与量化策略的盛行，把波动切割成以毫秒计的微观战场，市场对“故事”的反应速度与定价弹性被极致放大，基本面因子在短期甚至中期显著失效，“看对方向却亏了钱”变得更常见，于是传统机构预期的风格均衡与高低切换，在开年狂热面前显得苍白。更深层的逻辑在于，当技术奇点临近的叙事持续强化、发展新生产力成为绝对的政治经济主线时，资本对方向的选择会空前一致：它们不再满足于对存量世界做利润分割，而是用更激进的方式去押注一个尚未被完全定义的增量未来。甚至连马斯克这样的叙事中心人物，也在推演普通商品的价值可能越来越低。被这种叙事裹挟后，越来越多的普通人也只能学着伍德的姿态去下注：用真金白银为硬核未来买单，试图对冲“踏空牛市”的恐惧。2026的市场情绪因此呈现一种奇特的统一——你可以不喜欢木头姐的波动，但很难完全回避她代表的时代冲动：在确定性变稀缺的年代，人们更愿意相信一张通往未来的船票。