25年最新的金融数据出炉了，我又看到不少针对存款数据的解读，不过很多人分析的角度和逻辑是错误的，可以说并没有认真的看数据就开始分析了。比如只看只看绝对值而不看增速。我看到有种观点说现在居民不买房不消费，钱都存起来了，越存越多，但事实是，在早些年经济高速发展的时候，存款增速比现在可快得多（图1），而25年的存款增速已经是18年之后最低的了，这似乎才更符合常识（下行周期钱赚的更难了，不可能越存越多，而上行期赚更多钱花的多存的也多）。再比如，只看存款不看贷款，而且不能只看居民贷款，很多时候企业/政府的贷款增加也会转变成居民的存款（图2 是截止2024年的贷款和增速数据），贷款增速和存款增速大致上是匹配的。所以从这几个角度去切入分析，完全是没看仔细数据凭自己臆想得出结论。中国人喜欢存款并非这两年，存款高增长是一个长期现象，且贷款增速和存款增速基本一致，高存款之所以经常被拿出来讨论，基本是为某些观点服务，如之前是那么多存款房价会持续上升，现在是那么多存款有极大潜力流入股市，不排除在房价和股市上行周期，是会有部分存款加速流入（例如15年存款增速有一定下滑），但从长期看（房价和股价都是有周期的），并没有出现特别的异常。另外，在做这个数据的时候，我问了国内几个免费大模型（DS、豆包、千问），发现历史特别是早年的数据好多错误，每年都查了再修正是可以，但还不如我自己去官方数据库一年年找数据来得快，也是服了…