三重逻辑共振！电网设备赛道迎4万亿+5万亿美元双轮驱动政策、技术、出海三重风口叠加，电网设备板块迎来确定性投资机遇。“十五五”期间国家电网4万亿元固定资产投资落地、AI算力催生电力需求爆发、海外市场供给缺口持续扩大，三大核心逻辑共同支撑赛道高质量发展，相关龙头企业有望充分享受行业红利。政策锚定：4万亿投资开启电网建设新纪元“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，创历史新高，继续发挥国民经济“稳定器”作用。投资聚焦三大方向：一是绿色转型，年均新增风光新能源装机2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重达35%；二是新型电力系统构建，加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力提升超30%，强化电网数字赋能；三是产业链自主可控，推动核心技术全面突破，培育能源电力领域原创技术策源地。持续高强度投资将直接拉动特高压、智能电网等核心领域需求，为设备企业提供广阔市场空间。技术驱动：AI算力倒逼电网升级提速AI算力的爆发式增长成为电网升级的重要催化剂。数据显示，2023年全球数据中心用电量约176TWh，2028年预计新增325-580TWh，庞大能耗对传统电网的输电、配电能力形成巨大压力。高盛预测，未来10年AI驱动的全球数字基础设施+能源体系投资规模将达5万亿美元，电网设备作为关键支撑环节直接受益。叠加国家发改委、能源局推进“人工智能+”能源发展的政策导向，特高压、智能电网等领域投资持续加码，龙头企业订单与业绩双双高增，成为衔接AI算力与能源保障的核心标的。出海放量：海外缺口打开国产替代空间海外电网升级改造需求持续释放，为中国设备企业带来历史性出海机遇。2025年1-11月，国内变压器出口81亿美元同比增长35%，其中电力变压器出口55亿美元同比增长49%，开关设备出口48亿美元同比增长29%。美国电网老化叠加AI数据中心电力短缺，导致电力变压器交付周期超100周，海外供给缺口短期难以弥合。国内企业凭借技术优势与成本竞争力，在全球市场份额持续提升，形成明确的出海增长曲线。核心受益标的梳理国内电网龙头：国电南瑞（电网自动化绝对龙头）、平高电气、中国西电、许继电气（特高压核心供应商）；出海先锋：特变电工（特高压变压器龙头，产品出口全球）、思源电气（海外收入占比高）、华明装备、明阳电气；AI算力配套：四方股份、东方电气、金盘科技、良信股份；储能与新能源配套：阳光电源（全球储能龙头）、伊戈尔（海外订单高增）、新特电气（固态变压器布局领先）。在政策红利、技术革新与出海机遇的三重驱动下，电网设备赛道形成“投资-需求-业绩”的良性循环，具备核心技术与全球竞争力的龙头企业有望实现估值与业绩双重提升，成为长期配置的优质方向。