下面这篇21世纪经济报道，看似理性客观，实则在鼓吹当年光伏和新能源车踩过的那些“致命深坑”。“产能盲目扩张+核心技术断层+价格战内卷”的幽灵正在集结。市场之所以疯狂，是因为有人把“画的饼”当成了“吃进嘴里的肉”。关于这20.3万颗卫星的报道，犯了三个足以误导万亿资金的常识性错误：1. 偷换概念：把“占坑数”当成“订单数”文章谬误： “申报20.3万颗卫星……实质上设定了清晰、紧迫的目标，产生巨大的牵引需求。”残酷真相： 这是典型的“拿PPT当KPI”。向ITU（国际电信联盟）申报只是为了抢占频谱资源的“占坑”行为（Paper Satellites），成本极低，只要填张表就行。核心拷问：谁来买单？ 商业航天目前极度缺乏C端闭环（不像电车能卖给个人，光伏能卖电给电网）。如果没有类似星链（Starlink）那样明确的“卖宽带”盈利模式，这20万颗卫星就是毫无价值的“太空垃圾”。历史镜像： 这就像当年光伏企业看着“全球屋顶总面积”来规划产能一样荒谬，完全忽略了“谁有钱装”和“电网接纳能力”。2. 致命美化：把“重复建设”叫作“产业布局”文章谬误： “多地通过设立产业基金……竞相布局商业航天全产业链。”残酷真相：“多地竞相布局”恰恰是灾难的开始。航天是极度追求规模效应和技术集中的行业（如SpaceX一家独大）。每个省市都要搞自己的火箭厂、卫星园，会导致资源极度碎片化。结果必然是出现几十家“小而散”的平庸公司，为了拿补贴进行低水平内卷，阻碍真正的龙头通过兼并重组诞生。历史： 2010年左右，全中国几百个城市建光伏产业园，结果90%成了烂尾工程，留下一地鸡毛。3. 逻辑缺失：对“发射瓶颈”视而不见文章谬误： “叠加我国制造业无与伦比的规模化优势……释放巨大商业空间。”残酷真相：只谈“造”，不谈“送”，就是耍流氓。中国制造业确实能像造手机一样造卫星，但目前的致命瓶颈在于运力。中国商业火箭目前多为不可回收的固体火箭，成本高昂且运力极其有限。库存危机： 卫星造得再快，发不上去就是仓库里的库存。终极灵魂拷问： 就算解决了发射问题，客户在哪里？订单在哪里？ 生产之前不看需求的吗？这篇报道最大的漏洞在于：默认“需求”是现成的，默认“技术”是能靠堆钱解决的。 而这，正是光伏和新能源车当年亏损千亿才买回来的血泪教训。