目前保利发展的股价是 6.42元，小幅上涨了 2.07%。虽然股价看起来比较亲民，但如果你关注它的基本面，会发现它正在经历一场典型的“冰火两重天”：销售规模稳居第一，但赚钱能力却在缩水。 1. 稳健的“基本盘”：行业销冠，央企底色 在如今很多房企还在“保交付”或债务泥潭中挣扎时，保利发展作为央企，安全感是它最大的标签。 销售第一：2025年全年，保利的累计销售金额达到 2530.3亿元，虽然同比下滑了21.7%，但依然稳居行业第一。 拿地凶猛：它不仅卖得好，还敢买。2025年全年拿地金额771.3亿元，且 85%以上集中在一二线城市。这意味着未来的土储质量很高，抗跌性强。 融资优势：作为“绿档”企业，它的融资成本极低。2025年发行的债券票面利率甚至低至1.85%-2.55%。在缺钱的行业里，手里有低息现金就是最大的竞争力。 2. 扎心的“利润表”：增收不增利 虽然规模大，但保利现在的日子其实也不如以前滋润，最大的痛点是利润暴跌。 业绩跳水：根据2025年三季报，虽然营收还在千亿级别，但归母净利润只有19.29亿元，同比下降了75.31%。 原因分析：这主要是因为前几年高价拿的地现在进入结转期，叠加这两年为了卖房回款降价促销，导致毛利率大幅下滑。简单说，就是卖得多了，但真正落到口袋里的钱少了。 3. 战略的“转身”：从开发商变服务商 保利正在试图跳出单纯的“盖房子卖房子”模式，向“不动产生态平台”转型。 三大主业：除了开发，它还在搞不动产经营（比如写字楼、租赁住房）和综合服务（保利物业）。 好房子战略：2025年保利在全国打造了不少“红盘”（如上海保利天奕、广州保利玥玺），主打改善型需求和高品质。这说明它正在试图用产品力来穿越周期，而不是单纯拼规模。 如果你是投资者，看待保利发展需要分两个视角： 防守视角：它是房地产板块的“避风港”。相比民营房企，暴雷风险极低，分红相对稳定，适合稳健型配置。 进攻视角：它的爆发力可能有限。毕竟房地产行业整体在缩表，利润修复需要等到市场回暖以及低毛利项目结转完成（可能需要2-3年）。 一句话总结： 保利发展现在就像是一个“体重下降但体脂率健康”的长跑运动员。虽然增速慢下来了，但在行业洗牌中，它是最有可能活到最后且活得最好的那一个。