富临精工同日宣布，宁德时代拟斥资31.75亿元认购公司增发股票，成为持股5%以上股东。
1月13日晚，正极材料厂商容百科技（688005.SH）披露一份总价超千亿元的合作协议，采购方系宁德时代（300750.SZ）。消息一出，上交所火速发函问询，要求容百科技进一步说明其履约能力、双方协议约定的更新一步信息等。
就在容百科技这一千亿大单披露的同日，另有一笔公告涉及宁德时代的交易也指向磷酸铁锂正极。富临精工（300432.SZ）1月13日宣布，宁德时代拟斥资31.75亿元认购富临精工增发股票，成为富临精工持股5%以上股东，并计划未来三年采购磷酸铁锂产品不低于300万吨。
千亿合作履约能力受关注
具体来看，容百科技公告显示，公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。
容百科技同时在公告中介绍了自身磷酸铁锂产品的性能优势、“革命性”技术等，如“相较于传统磷酸铁工艺，该工艺生产流程由15道缩短至6道，单吨投资成本与能耗控制方面具备明显优势，投资成本降低约40%，能耗降低约30%”等。
但容百科技的这一订单看起来并非主要依赖目前已有产能完成。其在公告中称，本项目是依靠自身研发的技术和对外并购整合而成。公司将在新能源材料细分领域继续进行并购整合，再结合沿供应链（包括循环回收产业链）的少数股权投资，打造正极材料产业生态。
产能问题也成为上交所的关注重点。2025年12月，容百科技曾披露，收购贵州新仁新能源科技有限公司，该公司目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线。
上交所指出，容百科技已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的产量相差甚远，要求容百科技说明是否具备履约能力，自查相关协议周期长达6年，产能储备的不可预期性等对公司披露内容准确性的影响等。
财闻注意到，容百科技作为三元正极材料龙头，事实上在2025年才正式进入磷酸铁锂领域。公司在2025年半年报中曾介绍称，其采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道。公司已经启动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线。
除了与产能等有关的信息披露准确性外，上交所还关注了容百科技此次签订的具体协议内容，如充披露截至目前双方是否签署关于产能建设、产品数量各年交付、产品销售价格调整机制等约定等。
值得一提的还有，在上述千亿采购协议披露前，容百科技连续3个交易日上涨，区间涨幅达到11.89%。上交所在问询函中也要求容百科技自查内幕交易情况。
同日两笔交易涉及宁德时代布局磷酸铁锂
就在容百科技这一千亿大单披露的同日，另有一笔公告的涉及宁德时代的交易也指向磷酸铁锂正极。富临精工（300432.SZ）1月13日宣布，宁德时代终止取得其子公司控制权的事项，转而拟斥资31.75亿元认购富临精工增发股票，成为富临精工持股5%以上股东，并计划未来三年采购磷酸铁锂产品不低于300万吨。
富临精工称，公司将原计划的项目公司层面股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作，拟通过向特定对象发行股票的方式引入宁德时代作为富临精工的战略投资者，将加快推动公司高压实密度磷酸铁锂产能建设，形成体系化、规模化的产业竞争优势，进一步提升盈利能力，助力公司夯实高压实密度磷酸铁锂头部企业的产业地位。
凸显宁德时代对原材料供应的客观需求
连续两笔交易布局磷酸铁锂，宁德时代有何考虑？资深企业战略和技术创新管理专家、科方得咨询机构负责人张新原向财闻分析，这两笔交易既契合磷酸铁锂在动力电池、储能领域的需求高增趋势，能提前锁定产能对冲价格波动，也可通过资本和订单赋能供应商扩产，匹配自身电池产能扩张与技术迭代节奏，进一步巩固在产业链中的主导权。
如张新原提到的，动力及储能驱动下，磷酸铁锂尤其是高端产品的需求增长。
根据则言咨询数据，2025年1-11月我国磷酸铁锂产量合计348万吨，同比增加57.9%；单月来看，2025年11月磷酸铁锂产量41.7万吨，同比增加52.8%，环比增加4.2%，创历史新高。
中信证券认为，后续铁锂材料需求仍将保持高速增长。其中，快充动力电池以及大容量储能电池对高压实铁锂需求进一步提升，目前行业内仅少数几家头部企业能够稳定量产四代高压实产品，中信证券预计2026年高端产品仍处于结构性紧缺状态。
另外，作为行业龙头，宁德时代正处于新一轮扩产周期。此番两笔交易布局磷酸铁锂之前，宁德时代还有一笔在正极材料领域的投资，即2025年12月战略入股天华新能（300390.SZ），成为后者的第二大股东。天华新能的新能源锂电材料产品主要适用于新能源汽车用动力电池的三元正极材料，以及固态锂电池、半固态锂电池等应用场景。
“我们认为战略合作的商业逻辑具备合理性，主要体现在宁德时代对获取稳定、优质原材料供应的客观需求。”天华新能方面曾对这一合作介绍道。
据长江证券研报，2025年宁德时代开始加快资本开支，产能份额提升将助力公司市占率提升。中金公司指出，宁德时代2025年二季度以来产能利用率维持高位、储能产能供不应求；公司加速国内和海外扩张进程、以应对下游快速增长订单需求，其中山东计划2026年新增100GWh储能产能，海外匈牙利及印尼产能亦有望2026年释放。
