日本传来了消息！ 1月14日，东京债券市场传来重磅消息：10年期日本国债收益率飙升至2.18%，这是自1999年2月以来的最高水平。 这可不是小波动，国债收益率相当于日本的“市场利率锚”，它一涨，整个市场的借贷成本都得跟着往上走。 背后最核心的原因，是日本政府的财政扩张太猛了。高市早苗内阁推出的2026财年预算案高达122.3万亿日元，光还国债利息就占31.3万亿。 要支撑这么大规模的支出，日本得新发29.6万亿日元国债。可市场看着日本超200%的债务占GDP比重，心里犯嘀咕，纷纷抛售国债。 卖的人多了，收益率自然就涨了——这就像没人买的东西得降价促销，国债收益率越高，才越能吸引投资者接手。 另一个推手是日本央行的加息。去年12月央行把政策利率调到0.75%，创下30年新高，国债收益率跟着利率水涨船高。 更麻烦的是日本的两难处境：通胀已经连续44个月超标，得加息抑制；但经济又低迷，需要发债刺激。 这波上涨已经开始影响民生。房贷、企业贷款利率跟着攀升，本就疲软的消费雪上加霜，民生福利支出也被债务利息挤占。 对全球市场也有冲击，日元融资成本变高，国际投资者抛售海外资产，新兴市场可能面临资本外流压力。 说到底，这波国债收益率飙升，是市场对日本“高债务、高通胀”的用脚投票。日本要想稳住局面，得在财政和货币政策之间找到平衡，不然风险还会持续发酵。这也给其他国家提了醒，债务扩张得有节制，政策搭配出了问题，市场早晚会给出反应。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。