长江商报消息●长江商报记者汪静
CXO龙头药明康德（603259.SH、02359.HK）交出了一份超预期的年度成绩单。
1月12日晚间，药明康德发布了2025年年报预告，预计实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%，创下历史新高。
长江商报记者注意到，出售资产带来的投资收益是归母净利润翻倍增长的重要原因。2025年，药明康德出售持有的WuXiXDCCaymanInc.部分股权、上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权，净收益预计合计约56亿元。
同时，药明康德聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，主业高速增长。剔除非经营性损益后，药明康德2025年实现的扣非净利润仍预计高达132.41亿元，同比增长约32.56%，超越2023年创下的峰值。
2025年归母净利创历史新高
1月12日晚间，药明康德发布了2025年年报预告，根据业绩预告，公司预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，超出预期。
此前发布2025年三季报时，药明康德曾将公司2025年整体收入预期上调至435亿元—440亿元。按照业绩预告，公司的营收表现超过了此前预期的上限。
同时，公司盈利能力表现较好。公司预计2025年实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，创下历史新高。
药明康德表示，公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，紧抓客户对赋能需求的确定性，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长。
截至2025年9月末，药明康德持续经营业务在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%，庞大的订单储备为后续收入增长提供了稳定支撑。
回顾历史业绩，长江商报记者发现，药明康德的经营业绩基本保持增势。
2020年—2022年，公司增速迅猛，实现的归母净利润分别为29.60亿元、50.97亿元、88.14亿元，同比增长幅度为59.62%、72.19%、72.91%，连续三年高速增长。
2023年，高速增长不再，公司实现的营业收入、净利润分别为403.41亿元、96.07亿元，同比增长2.51%、9%。
2024年，业绩转为双降，公司的营业收入、归母净利润分别为392.41亿元、94.50亿元，同比下降2.73%、1.63%。
在连续两年承压后，2025年，药明康德的经营业绩成功突围，实现狂飙式增长。
值得关注的是，投资收益贡献不少。2025年前三季度，公司投资净收益高达40.99亿元，上年同期为-1.66亿元。这主要源于药明康德通过大宗交易出售所持有的药明合联股票。
不过，即使扣除整体非经营性损益的影响，药明康德2025年实现的扣非净利润仍预计高达132.41亿元，同比增长约32.56%，超越2023年创下的峰值。
剥离非核心资产聚焦主业
近年来，药明康德调整战略重心，持续聚焦主业。
从2025年的业绩预告可以看出，药明康德在陆续剥离资产。在业绩预告中，药明康德表示，报告期出售持有的WuXiXDCCaymanInc.（即药明合联）部分股权的净收益，预计约人民币41.61亿元；以及出售所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司（下称“康德弘翼”）和上海药明津石医药科技有限公司（下称“津石医药”）100%股权的净收益，预计约人民币14.34亿元。以此计算，上述出售资产事项合计净收益预计达55.95亿元。
据悉，康德弘翼和津石医药两家公司主要经营临床研究服务（CRO）业务，2025年前三季度合计收入约占药明康德总营收（未经审计）的3.5%，合计净利润仅占药明康德净利润（未经审计）的0.7%。
药明康德曾表示，对于本次交易，药明康德是基于聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务考虑所实施，可为公司加速全球化能力和产能的投放提供资金支持，符合公司发展战略和长远利益。
事实上，药明康德多次剥离非核心业务。2024年12月，药明康德子公司将其持有的WuXiAdvancedTherapiesInc.全部股权及OxfordGeneticsLimited全部股权以现金对价方式转让给Altaris。上述两家公司基本代表着药明康德的细胞和基因疗法（CGT）业务。2025年7月8日，同样承接药明康德CGT业务的无锡生基持股100%的股东由药明康德变更为上海基未。
除了CGT业务，2025年1月，药明康德还宣布出售美国医疗器械测试业务，出售的资产包括位于美国佐治亚州亚特兰大和明尼苏达州圣保罗的两个工厂。
分业务来看，目前，化学业务（WuXiChemistry）是公司的业绩支柱，2025年前三季度实现营业收入259.78亿元，同比增长29.28%。
具体来看，2025年前三季度，药明康德小分子D&M管线累计新增621个分子，业务收入142.4亿元，同比增长14.1%。截至2025年9月末，小分子D&M管线总数达到3430个。
此外，测试业务（WuXiTesting）2025年前三季度实现营收41.69亿元，同比下滑0.04%；生物学业务实现营收19.47亿元，同比增长6.64%。