云南白药，你还在坚守吗？ 芒格说，投资要懂自己的能力圈。白药已不是高成长股，更像高分红的现金奶牛。 核心看点：连续33年分红，2024年分红率90%，现金流稳，零有息负债，防守属性强。 问题也明显：研发费率不足1%（远低于片仔癀4%），医药商业低毛利拖后腿，ROE约12%（低于15%价值门槛），成长放缓。 企业是好企业，如果管理层再不思进取，白药的前景恐怕会重蹈白云山覆辙。
云南白药，你还在坚守吗？ 芒格说，投资要懂自己的能力圈。白药已不是高成长股，更像高分红的现金奶牛。 核心看点：连续33年分红，2024年分红率90%，现金流稳，零有息负债，防守属性强。 问题也明显：研发费率不足1%（远低于片仔癀4%），医药商业低毛利拖后腿，ROE约12%（低于15%价值门槛），成长放缓。 企业是好企业，如果管理层再不思进取，白药的前景恐怕会重蹈白云山覆辙。
![最近看到不少朋友说在格力电器上坚持不住了[笑着哭]这就让我很诧异，坚持不住的原因是](http://image.uczzd.cn/13644380733970015002.jpg?id=0)
