1月8日，联化科技（002250）接受特定对象调研，永赢基金、恒越基金、远信投资、华泰资产等13家机构参与。公司高级副总裁、董秘陈飞彪，证券事务代表戴依依，投资者关系经理郑天怡就新能源业务进展、海外基地建设、医药业务布局等核心问题与机构交流。

投资者关系活动基本信息

本次调研活动类别为特定对象调研，于2026年1月8日在上海办会议室举行。参与机构包括永赢基金张晓榕、恒越基金张其美、远信投资叶铮、华泰资产王金成、国联民生杨涛、国投瑞银刘泽序、宁银理财徐厚犇、方正证券刘旭升、招商证券许菲菲、东财基金周威、长城证券肖亚平、交银基金徐嘉辰等13家机构人员。

调研核心要点解读

新能源业务：2025年营收实现突破2026年望提升利润

在新能源业务方面，公司当前以销售LiFSI、正极材料及电解液产品为主，六氟磷酸锂项目仍处技术改进阶段，正通过体系化工艺开发优化产品竞争力。据介绍，2025年公司新能源业务营业收入已实现突破，同时持续拓展产品种类与市场。公司表示，凭借研发与生产能力，将技术积累转化为市场优势，2026年新能源业务收入和利润表现有望进一步提升。

关于进入新能源行业的原因，公司称主要基于两方面考量：一是看好新能源赛道的长期发展前景；二是原有业务以海外客户CDMO为主，拓展新能源业务可对冲经营风险，保障发展稳健。尽管新领域面临挑战，公司正稳步推进规划，提升技术与运营能力以缩小与行业领先者的差距。

海外基地：英国生产平稳马来西亚2亿美金项目一期2026年底建成

海外基地运营方面，公司英国基地2025年整体生产经营情况平稳，2026年预计保持稳健态势。马来西亚基地则处于建设阶段，该项目计划总投资2亿美金并分期实施，目前正推进第一期建设，规划以生产植保CDMO产品为主。按计划，马来西亚基地一期项目将于2026年底完成建设，2027年根据客户订单情况逐步投产。

公司表示，未来将通过中国、英国、马来西亚三地基地协同，为客户提供基于产品生命周期不同需求的全产业链服务。依托中国完善的化工供应链配套及资源优势，结合英国和马来西亚灵活的生产及登记政策，打造差异化、一站式供应链解决方案。

医药业务：CDMO模式为主拓展战略型高粘度客户

医药业务近年来整体呈稳步增长态势。公司坚持大客户战略，以CDMO业务模式为核心，已与多家全球领先医药企业达成合作，并积极拓展新客户，重点开发潜在战略型、高粘度客户。目前，医药事业部已与国内外优质客户建立稳定商业联系，合作覆盖范围与深度持续扩大。

业务布局上，公司跟随客户业务管线布局产品管线，当前以服务专利期内产品为主，随着客户专利期内产品的持续推广，医药业务长期有望实现增长。未来，公司将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及原料药，并抓住小分子及小核酸业务CDMO的发展机遇。此外，公司松江CRO实验室于2024年初投用，2025年已承接一定量订单，未来将继续建设团队以提升技术水平。

植保与客户结构：专利到期影响有限大客户战略下拓新客

针对植保客户产品专利到期的潜在影响，公司表示，部分客户产品虽面临专利到期，但预计对整体影响有限。凭借过往生产经验，公司可通过产品和技术迭代升级应对，且现有生产装置改造投入远低于新建产能资本开支，若投入较大客户亦愿意共同承担。公司预计，技术迭代带来的业务增量能有效覆盖存量业务自然萎缩，保持该板块收入整体稳定。

客户集中度方面，公司各板块均执行大客户战略，强调服务好现有客户并提供全产业链全流程服务，同时在植保、医药及新能源等板块积极开拓新客户，提升技术能力与市场覆盖。公司认为，专注老客户与拓展新客户结合，形成互相信任的长期合作模式，具备健康可持续性。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。