牛市能走多远确实得看俩因素。从中国股市历史来看，1990 年以来有三次大牛市，2007 年到 6124 点，2015 年冲上 5178 点，这次到了 4000 点，很多人觉得这只是起点。有人觉得股市机制影响牛市，可美股长期牛市，大家都学它，却只有它牛，可见机制只是表面。 申万宏源的王胜认为牛市核心逻辑未变。AI 背后是大国竞争，美股 AI 股虽有波动，但因 2026 年川普中期选举，美股不会随便跌。国内 DeepSeek 证明了科技实力，牛市或许还会持续。所以，经济、产业和金钱等因素才是影响牛市能走多远的关键。
