期权日记 周一上海冬寒。2026年首个交易日大涨开门红。虽假日期间消息面复杂，有港股AI题材大爆发的强势，也有拉美地区地缘政治的突变，不管如何，今日起是十五五规划的正式启动，不惧影响，力挺资产价值，这个大方向是完全正确的。另外，以前外围任何风吹草动，都会是全场A公子来买单的惯例这次打破了，也说明资本指数当前俨然成为经济发展的主引擎，这种趋势性的改变是需要清晰理解的。今日沪深两市高开后震荡整理后，转入全线上攻，盘面整体形成普涨节奏，仅部分出海产业因地缘影响绿盘，多数板块，包括权重板块都放量上冲。其中，最耀眼的是保险板块，受到外资能在国内部分区域开展保险业务，后续有可能出现收购或参股的概率。还有去年大A行情不错，险资账面收益可观的利好刺激下，全市场险资公司大幅上涨，板块涨幅高到7%。另外，消费类，核心权重白水股，都是放量上攻，这当然和今年内需是政策发力的重心，部分资金提前布局有关系。而题材方向，航天板块人气还在，新出现个脑机板块，这与对岸老马的言论相关。这个板块真心题材大于实质，就大A市场，有这种公司吗？但市场不管，先炒为敬。收盘两市成交量超2.5万亿，放量上攻，沪指突破4000点，无限逼近前高4034点。从全天行情看，市场人气高涨，资金也相当充沛。毫无疑问，春季行情在冬季启动了。但短期依然是交易情绪。其实今年实质性的经济政策、货币政策、财政政策还都没有。从去年天崩开局到今年艳阳似火。真心天壤之别。不过，个人对2026年其实相对谨慎些。一方面是今年绝地反击的空间幅度已经没有了，另一方面，估值，尤其题材股，都太高了，业绩证伪成为后续很现实评估值了，这些慢慢都会影响到人气。另外，924新政期间，临时增加的诸多管控政策都未取消，当前估值上有很多是宏观调控的溢价。当全市场总市值接近当年GDP时，这个大A30多年来的估值顶时（当前预计在80%左右），市场较难不出现宽幅震荡。还有，今年经济增长确定性比去年还难，GDP大概率会前低后高，总之，人气太高时，握紧底仓休息即可。操作上，惯例1月有业绩预喜预警的快报，待月中市场分化也是大概率的。当然，更客观的是观察量能，维持在2万亿上方，当前波动无忧。$上证指数 sh000001$ $上证50 sh000016$ $创业板指 sz399006$ $沪深300 sh000300$