A股牛市的驱动逻辑还真可能发生变化。2025年A股走出牛市，机构预测2026年A股及全球股市延续涨势，涨幅或达10%，驱动逻辑从估值修复转向盈利增长。 多家头部私募也觉得，2026年A股牛市虽在进程中，但驱动逻辑会从流动性转向基本面，从估值驱动切换到业绩驱动。像中信建投分析师就指出，本轮牛市受多因素作用，2026年全球流动性宽松深化，人民币或走强，国内政策红利多，个人入市动力增强。而且2026年A股盈利增速预计从2025年的6%升至8%。不过，内需、贸易摩擦和房地产等风险仍需留意。