这个市场真的太疯狂了，中国卫星这么大的盘子也动不动拉涨停。这只股票上市以来涨了200倍了，大家居然还敢持续买入，要知道他的员工只有3000多人，居然值900多亿的市值，再看看他的市盈率1600多倍，要知道按现在的盈利情况，估计几时年后才能把市盈率拉回到二三十倍。这样的基本面，真的搞不懂大家为什么还继续看好它。 这话说得在理，从传统的、看基本面的价值投资角度，这公司简直没法看。市盈率1600多倍，意味着靠它现在的赚钱能力，得1600多年才能回本，这不是投资，这都快成长生不老药的估值了。员工3000多人，撑起900多亿市值，人均创造市值3000万，这也不是靠人力能堆出来的效益。 那为啥市场还这么疯？因为炒它的逻辑，早就不是“价值投资”，而是“赛道投资”、“主题投资”，甚至是“梦想投资”。大家买的不是它现在的盈利，而是它背后代表的那个无比宏大、充满想象空间的“卫星互联网”赛道，买的是它在A股这个赛道里近乎独一无二的“正统血统”和龙头地位。 中国卫星工业的核心力量，航天科技集团下属的上市公司，真正的“国家队”。现在全球都在抢低轨卫星互联网的赛道，这被看作是下一代通信基础设施的制高点，市场空间想象起来是万亿级别的。在这种宏大叙事面前，它现在一年赚多赚少，反而不重要了。大家赌的是未来：赌这个赛道能成，赌国家会倾力支持，赌公司能吃到最大块的蛋糕。只要这个“梦想”还在，只要产业趋势还在向上，资金就愿意为这个“可能性”支付极高的溢价。 这就像二十年前看亚马逊，看特斯拉早期，看任何革命性产业在萌芽期时的龙头公司，你用当时的盈利和市盈率去套，全是泡沫，全是疯狂。但市场愿意为改变世界的可能性下注。当然，这里面风险极大，最后真能兑现梦想、成为行业巨无霸的公司是极少数，绝大多数会在激烈的竞争和技术的快速迭代中被淘汰。现在的中国卫星，就处在这样一个被极度乐观的预期托着飞的阶段。它的股价，反映的是市场对卫星互联网产业最炽热的情绪和憧憬，而不是它自身的经营现状。 所以，看不懂就对了。用传统估值框架去看它，就像用秤去称空气的重量，工具根本不对路。这属于高风险、高波动、纯靠信仰和资金驱动的博弈。普通人看看热闹就好，真要参与，得问问自己有没有那个风险承受能力，以及愿不愿意为一个遥远的、不确定的“未来”付出如此高昂的“现在”。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。中国航天的卫星 卫星 航天发展市值 中国卫星行业