锂电产业链价格博弈加剧2025年末锂电产业链进入上游定价权重塑+中游反内卷提价+下游成本传导博弈的激烈阶段；2026年价格将呈高位震荡、结构分化，上游锂盐中枢上移、中游材料加工费修复，下游电池涨价落地节奏与车企/储能客户接受度高度相关，整体博弈贯穿全年 。 一、当前博弈核心数据 - 电池级碳酸锂：SMM约10.15万元/吨，Mysteel约11.6万元/吨，广期所LC2601结算价约12.1万元/吨，价差近2万元/吨 - 六氟磷酸锂：散单约18万元/吨，较5.5万元/吨低位涨幅超227% - 磷酸铁锂正极：动力型均价约4.345万元/吨，储能型约4.04万元/吨，年中低点以来涨超30% - 电池端：德加能源等提价15%，头部电池厂部分产品已涨价，主流磷酸铁锂储能电芯约0.31–0.385元/Wh 二、博弈本质与关键环节 1. 上游锂盐：定价权“换锚” 天齐锂业自2026-01-01起弃用SMM，改用Mysteel或广期所期货价结算，直指报价滞后与失真，拉开上游重塑定价基准序幕 。核心矛盾：锂盐供给增量不足、盐湖冬季减产，叠加储能/动力需求超预期，供需缺口扩大；期货与现货报价分化加剧博弈。 2. 中游材料：反内卷+成本传导 六氟磷酸锂、VC/FEC因扩产周期长、产能出清，散单暴涨；磷酸铁锂7家头部企业协同提价，加工费诉求3000元/吨，与电池厂多轮谈判，头部第二轮谈涨推进中 。隔膜、负极、铜箔等环节跟进，博弈焦点是加工费能否落地与成本能否顺利传导。 3. 下游电池与终端：成本消化与价格接受度 碳酸锂5万→11万元/吨，磷酸铁锂电池度电成本增42–49元，65度电池包成本增2700–3200元，挤压车企毛利率。电池厂提价10%–15%，但车企/储能客户接受度不一，中小电池厂议价能力弱，存在订单作废与停产风险 。 三、2026年价格与博弈节奏判断 - 价格中枢：锂盐11–15万元/吨（高位震荡、回调支撑10–11万元/吨）；六氟磷酸锂散单18–25万元/吨；磷酸铁锂加工费增2000–3000元/吨；电池价格增5%–10%，但落地节奏分化。 - 节奏特征：Q1季节性调整，排产环比略降，价格高位震荡；Q2–Q4随需求回升，价格中枢上移，中游材料盈利修复更明显；年末博弈或因新产能释放与需求增速放缓有所缓和 。 - 关键约束：锂矿新增产能逐步释放、新扩材料产能投产、车企成本转嫁能力、监管对期货投机的调控，均可能抑制价格过快上涨 。