养老产业已经是风口，而且2025-2027 年正在迎来“黄金井喷期”。区别在于，这不是一场全民狂欢式的泡沫，而是一条分化极大、长坡厚雪、政策驱动的慢牛赛道。 一、需求端：60 后接棒，支付力与观念同时升级 2025 年底全国 60+ 人口突破 3 亿，占比超 20%，进入深度老龄化 [^0^]。 “新老年”主体是 1962-1973 年出生队列，人口基数大、有房有存款、子女少，自我养老意愿强，中等收入人群占比将首次>60%，为市场化收费打开空间 [^1^]。 二、政策端：补贴+标准双重催化，2025 是关键时点 社区居家养老被定位为主赛道：一线城市家庭养老床位一次性补贴 5000 元/床+每月 300-800 元运营补贴，直接改善机构现金流 [^3^]。 国家两项老年旅游国标、智慧养老试点、长期护理险扩容均在 2023-2025 年密集落地，政策红利释放节奏与“十四五”收官高度吻合 [^5^]。 三、供给端：15 条细分赛道同时扩容，但头部空白 根据 2025 年行业研报，产业已拆出 15 大风口：居家/社区/机构、医养结合、智慧养老、康复器具、抗衰老、老年文旅、养老金融等 [^7^]。 智慧养老系统全球市场规模 2033 年有望达 1156 亿美元，年复合增速 12.6%，中国为最大增量市场 [^10^]。 康复辅助器具、抗衰老、护理服务均处于“需求>供给”状态，品牌集中度