A股：八连阳站上3963点！2.18万亿放量却超3400家下跌，还涨？12月26日A股走出了一幕“指数强、个股弱”的特殊行情。上证指数尾盘震荡收涨0.1%，报3963.68点，实现罕见的八连阳；深证成指、创业板指同步小幅上涨，分别收于13603.89点和3243.88点，北证50也上涨0.35%至1463.04点。全市场成交额突破2.18万亿元，较前一交易日放量2372亿元，创下近期成交新高，但个股表现却呈现明显分化，超3400家个股下跌，仅1866家个股上涨，赚钱效应与指数走势形成鲜明反差。从盘面细节来看，今日行情的核心特征的是“权重护盘、题材分化”。上证指数能实现八连阳，离不开两大核心力量的支撑：一方面是金融股的稳定托底，证券板块成为领涨主力，保险股、多元金融板块同步发力，为指数提供了坚实基础；另一方面是资源类板块的强势助攻，海南、锂、贵金属三大板块表现突出，成为市场为数不多的赚钱热点。海南板块中，海南矿业、海南发展强势涨停封板，受益于海南自贸区政策红利与国资改革预期，板块资金关注度显著提升；锂板块迎来久违的强势行情，永兴材料涨停，融捷股份涨超5%，在磷酸铁锂供应紧俏的背景下，锂矿、锂电材料相关个股受到资金追捧；贵金属板块同样表现亮眼，晓程科技涨超10%，湖南白银涨超4%，成为避险资金的重要流向。与强势板块形成对比的是，造纸、CPO两大板块陷入调整。造纸板块中，青山纸业、恒达新材跌近5%，行业需求疲软与成本压力成为主要拖累；CPO板块遭遇重挫，长广华芯跌超10%，优迅股份跌超9%，前期涨幅较大的科技题材出现资金获利了结迹象。个股涨跌数据显示，今日涨停个股92家，跌停个股3家，封板率维持在80%左右，虽然市场热点相对集中，但普跌格局导致投资者情绪偏谨慎，亏钱效应有所显现。资金面来看，今日市场资金流向呈现明显的结构性特征。主力资金重点加仓锂电池概念、同花顺漂亮100、小金属概念三大板块，其中锂电池概念获主力资金净流入137.4亿，板块内16股涨停，287股上涨，成为资金最青睐的方向；同花顺漂亮100板块净流入106.45亿，54股上涨，权重蓝筹股的配置价值得到认可；小金属概念净流入94.69亿，5股涨停，124股上涨，资源类资产的稀缺性受到追捧。全市场大盘资金净流入424.86亿元，增量资金的持续进场为指数上涨提供了动力，2.18万亿元的成交额也意味着市场交易活跃度显著提升，“有量才有价”的格局正在形成。今日行情中最引人关注的莫过于盘中突发的异常跳水。午间临近收盘时，三大指数突然直线下跌，给市场带来短暂恐慌，不少投资者误以为行情即将终结。但从后续走势来看，这次跳水更像是超大资金的有意洗盘动作——跳水过程中，部分获利盘被快速吓出，而多头在关键位置及时出手护盘，推动指数快速回升，最终实现放量上涨。这种“洗盘式跳水”不仅没有破坏市场趋势，反而通过筹码高低交换，为后续上涨扫清了障碍，体现出当前市场多头力量的强势与控盘能力。尾盘阶段，虽然空头再次尝试压盘，但市场下方支撑力度充足，并未出现大幅回落，多空博弈激烈但最终多头占据上风。连板股梯队的表现也反映出当前市场的炒作热度。今日涨停天梯榜亮点纷呈，胜通能源实现11连板，成为当前市场的绝对龙头；嘉美包装紧随其后，拿下8连板；神剑股份以7连板位列第三；安通控股、九鼎新材分别实现5连板、4连板；隆基机械、锋龙股份、中国卫星等8只个股形成3连板梯队，中核科技、天奇股份等7只个股达成2连板。连板梯队的完整度与高度，显示出市场短线炒作情绪依然活跃，龙头股的赚钱效应正在吸引资金聚焦。消息面来看，三大领域的利好成为今日部分板块走强的核心驱动力：首先是游戏行业，国家新闻出版署12月25日公布了2025年12月国产网络游戏、进口网络游戏审批信息，144款国产游戏、3款进口游戏顺利获得版号。至此，2025年全年游戏版号发放正式收官，全年版号总数达到1771个，其中国产游戏版号1676款，进口游戏版号95款，创下2019年以来的新高，标志着游戏行业持续回暖。从过审产品来看，乐元素《白银之城》、腾讯《QQ经典农场》、三七互娱《幻境试炼场》等知名厂商作品纷纷上榜，B站《魔法工艺》新增客户端版号，育碧《波斯王子：失落的王冠》作为进口游戏过审，相关个股如百纳千成、首都在线等受到资金关注。其次是商业航天领域，国防部新闻发言人12月25日就日方相关军事动向作出回应，叠加2025年军工大年的行业背景，商业航天板块迎来催化。数据显示，全球军费开支已连续10年增长，2024年超过100个国家提高了国防预算，全球军费支出增至27180亿美元，军工行业重组加速推进，为板块投资创造了历史性机遇。作为航天强国建设的重要支撑，商业航天正从政策培育期迈入高质量发展的黄金阶段，万亿元级产业蓝海正在开启，佳缘科技、中国卫星等相关个股表现强势。最后是锂电池概念，磷酸铁锂头部企业的减产公告引发市场对供应端的关注。湖南裕能、万润新能两大龙头宣布对部分产线减产检修，湖南裕能预计减少产量1.5至3.5万吨，万润新能预计减少产量5000吨至2万吨，虽然企业表示不会对2026年经营业绩产生重大影响，但当前磷酸铁锂产品供应紧俏、头部企业产能紧张的现状愈发明显。值得注意的是，湖南裕能预计2025年全年出货100万吨左右，市场需求有望继续保持增长，这也成为锂电池概念今日获巨额资金净流入的核心逻辑，天溯计量、宏源药业等相关个股表现活跃。对于下周行情，综合市场趋势、资金流向与消息面来看，A股大概率将延续震荡上涨格局，甚至有望迎来加速上涨行情，上证指数冲击4000点整数关口将成为市场核心看点。三大核心理由支撑这一判断：第一，多头趋势已然形成且力量强劲。上证指数实现八连阳，大盘整体趋势向好，增量资金持续进场，2.18万亿元的成交额显示市场交易活跃度处于高位。“有量才有价”的市场规律下，资金的持续流入将为后续上涨提供充足动力，多头主导的市场格局短期内难以改变，上涨趋势有望延续至下周。第二，盘中洗盘为加速上涨扫清障碍。今日午间的异常跳水本质上是超大资金的控盘行为，通过快速洗盘实现筹码高低交换，既清理了短期获利盘，又让看好后市的资金得以低位进场，为后续上涨减轻了抛压。这种“洗洗更健康”的走势，往往是行情加速前的典型特征，有利于市场后续向更高点位发起冲击。第三，板块轮动与结构性机会将持续显现。近期市场热点轮动特征明显，金融、资源、军工、游戏等板块交替走强，资金抱团与打游击相结合的操作模式，使得市场始终保持局部赚钱效应。下周这种“强者恒强、弱者更弱”的结构性分化行情有望继续上演，板块轮动将为市场提供更多投资机会，也将推动指数稳步上行。不过，投资者也需要注意潜在风险与操作节奏。一方面，上证指数在3963点位置面临前期高点压力，4000点整数关口附近可能出现获利盘了结，短期或存在震荡整理需求；另一方面，个股分化格局下，普涨行情难以再现，盲目追高容易面临亏钱风险。从技术面来看，上证指数短期需要突破3980点才能进一步向4000点迈进，若未能成功突破，则可能在3950点附近展开防守，形成反复震荡格局；创业板指近期沿着5日均线运行，20日均线将提供较强支撑，后续有望向前期高点发起冲击。操作策略上，建议投资者把握三大主线：一是金融板块，证券、保险等权重股作为指数上涨的核心动力，后续仍有表现空间；二是资源类板块，锂矿、小金属、贵金属等受益于供需格局改善与资金追捧，有望延续强势；三是政策利好驱动的题材板块，游戏、商业航天等行业景气度提升，相关龙头股值得重点关注。同时，需警惕前期涨幅较大的题材股回调风险，坚持“不追高、抓龙头、重业绩”的投资原则，在控制仓位的前提下把握结构性机会。2025年收官之际，A股呈现出“指数强、成交旺、热点明”的良好态势，沪指八连阳与2万亿成交额共同释放出积极信号。下周作为2025年最后一个交易周，市场有望延续回暖趋势，上证指数冲击4000点的“新年红包行情”值得期待。但股市投资始终存在风险，投资者需结合自身风险承受能力理性决策，在把握趋势性机会的同时，做好仓位管理与风险控制，方能在结构性行情中实现稳健盈利。