8连阳！A股将慢牛进行到底！12月收官战在即！2类股将迎跨年行情8连阳！在牛市中，A股市场也不乏令人惊艳的表现。只可惜个股连续普涨数日后，今天未能实现普涨格局。从盘面上看，今天两市分化明显加大。尤其是今早一度出现快速跳水。不过午后开盘不久大盘即快速翻红，午后反弹的过程中，大盘涨幅未能超过早盘高点，这表明整个市场的做多动能有所衰减。对于今天的分化走势，其实我可以从昨天的交易数据上以及昨天大盘的走势上看出来。交易数据方面，据我昨晚统计，昨天大盘7连阳拉升的过程中，游资和机构的追高动能已经出现了衰减的迹象。游资流入流出基本持平，机构则从周三创记录大幅净流入，转为小幅净流入。由于机构仍在加仓，所以今天大盘就还有冲高动能。大盘方面，昨天7连阳上行后，大盘本身小幅向上偏离5日线超买。在超买状态下，即便今天还能冲高，资金追高意愿也会下降。不过今天早盘跳水后，大盘日内低点已经回撤到5日线附近，相当于修复了超买缺口。在这种情况下，市场空头又不敢继续砸盘，所以午后大盘才能快速翻红。目前来看，大盘的趋势还算平稳。而从盘面上看，今天几个主线热点的表现也都不差。到今天收盘时，只有商业航天板块指数偏离5日线超买，下周有一定的回调需求。其他主线热点中，海南本地、CPO、存储、可控核聚变、锂电池等，板块指数都离5日线不太远。当多数热点板块指数稳定在强势区中，且不存在超买压力时，A股大盘出现剧震的概率就不大。简单和大家聊了聊大盘和市场热点板块后，我今天重点来说说年报的事情。在今早的【A股猛料】中我和大家提到，上交所已经发布了2025年沪市年报预约披露时间表。其中，科创板公司芯导科技拔得头筹，将于2026年2月3日披露年报。沪市主板的首份年报则由*ST花王于2月13日发布。虽然沪市的首份年报在明年2月初才披露，但进入1月后，年报预期就会对A股市场带来持续影响。可能不少新股民会认为，业绩高增股价理应大涨。所以在年报期，很多新股民都会去追涨年报大增的个股。但追进去才发现，年报可能不是馅饼，而是陷阱！有点经验的老股民则知道，利好落地是利空。所以老股民不太容易被年报大增诱惑追高，但同样也难从年报中找到机会。以我的经验来，上市公司每年发布的四份财报中，年报确实是坑更多，机会更少。所以在年报期，我们操盘时的主要任务是避险，次要任务才是挖掘年报的投资机会。下面，我先和大家说说业绩与股价的基本关系，以及预判财报的基本技巧。然后再由浅入深，和大家分析一下年报的风险与机会。一个行业板块或一家上市公司股价的涨跌，更多看的是业绩增速，而不是利润高低。如果不明白这个逻辑，大家就不会理解为什么一家非常赚钱的公司，股价往往趴在底部不动。而一些亏损的公司，股价反而还会大幅上涨。预判一家公司的年报也不难。在绝大多数情况下，一家公司每年四季个季度的业绩关联度都比较高。也就是说，我们可以从一家公司的三季报业绩增速，提前预判其年报业绩的表现。以券商的龙头中信证券为例：中信证券今年前三个季度的净利润分别是65亿、71亿和94亿。前三季度合计净利润231亿。按照中信证券前面三个季度业绩递增的情况来推算，第四季度净利润应该在100亿左右。那么中信证券全年的净利润就在330亿左右。去年中信证券全年的净利润是217亿，则今年年报业绩增速就在50%上下。我作为一个普通股民，都可以通过前期的财报简单推测出一家公司的年报增速。因此，我们完全可以认为，多数上市公司的年报，在主力机构的眼中，都是明牌的。既然是明牌的消息，那么此前股价的走势，基本上就已经反映了年报的增长预期。在这种情况下，如果一家公司全年业绩大增，股价已经提前上涨过，那么年报落地时，股价大概率都会下跌。看到这里，可能有朋友会问。今年业绩高增的个股，难道明年业绩不会进一步大幅增长吗？这其实是一个数学问题。假设一家公司今年业绩出现了几倍以上的高速增长，明年利润可能还会再创新高，但增速多半是要下滑的。这是因为今年的业绩基数已经很大了，明年想要在今年的高基数上继续高增，难度就会大幅增加。而一家公司股价的涨跌，并不是看利润多少，而是看利润的增速。这样一来，今年业绩暴增的个股，明年的表现往往不如今年。反过来，如果一家公司年报业绩大增，但股价此前没有出现过大幅上涨，这就说明股价没有反映出业绩的增长预期。理论上，这类个股在年报披露期的机会要更大。但大家要注意我的措辞，这只是理论上，不是绝对。因为一家公司股价的涨跌，不完全看业绩。或者换句话说，主力机构明知道一家公司年报业绩大增，仍然不买入这家公司，肯定就还有其他的原因。只不过这个原因我们不知道而已。比如今年的券商股，业绩都不差，但股价就是不涨。再来说说业绩大幅下滑的个股。既然业绩高增是明牌，业绩大幅下滑同样是明牌。很多时候，如果一家公司此前业绩增长稳定，但今年业绩突然下滑，且股价在年报落地前已经大幅走弱。那么，这类个股的年报利空落地后，是否具有抄底机会呢？在我看来，此时不能简单的定义年报披露就是利空落地。因为今年业绩下滑，并不等同于明年业绩一定可以实现反转。如果明年业绩依旧没有起色，在年报披露后进场，也只是抄底抄在半山腰。大家从我上文分析可以看出，年报业绩大幅增长或业绩大幅下滑，在绝大多数情况下，坑要比机会多。那么年报的机会又该如何把握呢？此时我们需要换一个思路，不看年报的业绩增速，而是将视线转移到第四季度的业绩表现上来。下面的分析难度会有所增加，需要大家慢慢消化。上文我已经提到，多数上市公司每年四个季度的业绩关联度都比较高，导致这些公司的财报在机构投资者的眼中几乎都是明牌。而我们要找的就是，第四季度业绩超预期增长，没有在前面几个季度的财报上体现出来的个股。下面我给大家两个思路来挖掘这类个股：其一，通过行业景气度，来提前预判某一个行业板块在今年第四季度的业绩可能会出现拐点。这个方法比较适用于寻找顺周期主题的机会。假设某一类商品在今年上半年的涨幅不算太大，但今年第三季度或第四季度开始大幅提价，那么这个商品对应的板块，今年第三季度或者第四季度的业绩将会明显回暖，且前几个季度的财报不会有任何的波动。其二，在年报披露后，挖掘业绩大幅减亏或扭亏的个股。这类个股去年和今年上半年，业绩仍然大幅下滑。但今年第三或第四季度，业绩开始回暖，导致亏损幅度大幅减少。这类个股今年减亏或扭亏后，全年的业绩基数依旧很低，明年只要行业景气度不转弱，就可以在今年的低基础上，轻松实现大幅高增！