俄罗斯宣布 12月26日，俄罗斯宣布卢布今年疯涨45%，把美元、欧元、日元统统甩在身后，创下1994年以来最猛年度纪录，现在1美元只能换78卢布，几乎回到2022年开战前水平。 这波涨幅直接让卢布跻身全球五大高收益资产，仅次于铂金、白银等贵金属，成了今年金融市场最大“黑马”。要知道2022年冲突初期，1美元一度能兑150卢布，如今强势反弹，确实有点“绝地翻盘”的味道。 卢布能逆势狂飙，说白了是内外两方面在托底。西方制裁让俄罗斯进口大幅萎缩，国内企业和居民对外币的需求明显下降；俄罗斯央行又把利率死死扛在高位，今年上半年一度维持在21%，卢布资产的收益率在全球都算很有吸引力。 俄财政部的操作也很关键。公开信息显示，他们通过抛售国家福利基金里的人民币和黄金，一方面弥补油气收入下滑带来的财政缺口，另一方面在外汇市场上托举本币，这一套组合拳，有点像“用黄金和外汇储备给卢布加护盾”。 对普通俄罗斯人来说，卢布升值是实打实的好处。进口商品价格降了，通胀压力减轻，超市货架上的东西没那么“咬人”了。手里的钱能多买点东西，多少能对冲一下战争带来的生活压力。 但光鲜数字背后，隐忧也在慢慢冒头。俄政府原本预计今年平均汇率在1美元兑91.2卢布左右，如今卢布这么强，出口商按美元计价的收入换算成卢布后利润被大幅压缩，国家财政也跟着吃紧。 更麻烦的是滞胀风险。有机构警告，卢布过于坚挺叠加高利率，可能让俄罗斯经济从低速增长滑向“经济不涨、物价还高”的尴尬局面。能源出口本来是俄罗斯的王牌，现在这张牌的威力也在被稀释。 俄罗斯央行现在夹在中间，很难做人。继续维持高利率，能稳住卢布，却会压死经济活力；要是贸然降息刺激增长，又可能引发新一轮贬值，让通胀卷土重来。怎么在这几条线之间找平衡，是个高难度技术活。 最近俄罗斯还提前放松了部分外汇管制，比如允许“友好国家”公民无限额跨境汇款。表面看是自信，实际也是在给经济松绑，希望用更开放的姿态吸引资金回流，缓解长期制裁带来的压力。 说到底，卢布这波45%的暴涨，是战时经济结构扭曲下的特殊产物。制裁切断了正常的国际金融循环，汇率更多是被政策、资本管制和能源结算方式“捏”出来的，在很大程度上偏离了常态的经济基本面。 卢布现在的强势，是真金白银的硬气，还是政策托举出来的“纸老虎”？俄罗斯能不能在不引爆通胀、不压垮经济的前提下，把这波汇率红利维持下去？这场金融层面的“逆风翻盘”，究竟能撑多久？卢布兑换 卢布涨跌走势图