TikTok，为什么这么会挣钱？ 500 亿美元净利润，相当于每天净赚 9.6 亿元人民币，核心原因是“广告＋电商”双引擎在同一套流量池里完成了闭环，且海外版 TikTok 第一次把闭环跑通。 1. 广告还在高速提价 国内抖音用户时长已接近天花板，但广告主预算继续向短视频倾斜，2025 年 Q1 单季广告收入 430 亿美元，历史上第一次超过 Meta 单季水平，说明同一批用户被卖得更“贵”了。 2. 直播电商把“流量成本”变成“抽佣收入” TikTok 电商 2025 年 GMV 目标 600 亿美元，其中英国、东南亚、美国三地已打通“短视频种草—直播间成交—平台抽 5%-12% 佣金”全链路。原来流量采买是成本，现在变成自家电商的毛利，利润率直接抬升 8-10 个百分点。 3. 海外监管倒逼的“瘦身”反而省钱 为了应对美国“非售即禁”法案，TikTok 把 1.7 万员工剥离到新成立的 Oracle-控股实体，一次性支付 88 亿美元股权回购后，后续不用再承担海外员工期权稀释；同时把全球 15 个数据中心缩减为 5 个云托管节点，2025 年节省了 42 亿美元带宽及服务器成本。 结收入增速虽然从 29% 降到 20%，但电商抽佣＋数据中心优化把利润率从 21% 推到 26.9%，于是 1860 亿美元营收就滚出了 500 亿美元净利，比 Meta 的 600 亿美元只差 100 亿，但增速仍高出一截。