威科夫理论（Wyckoff Logic）第一张图：威科夫市场周期概览 (Wyckoff Market Cycle)这张图是整个威科夫理论的基石，它将复杂的市场行为简化为四个可识别的阶段：吸筹 (Accumulation): 价格在下跌趋势的末端进入一个横盘整理区间。这是“聪明钱”（Composite Man，即大户、机构投资者）开始悄悄买入的阶段。加价 (Markup): 当吸筹完成后，大部分流通股已被“聪明钱”控制，他们开始推动价格上涨，开启一轮新的牛市。派发 (Distribution): 在上涨趋势的顶部，价格再次进入横盘整理区间。这时，“聪明钱”开始将之前低价买入的筹码，高价卖给追涨的公众投资者。减价 (Markdown): 当派发完成后，“聪明钱”已经离场，市场失去支撑，价格开始下跌，进入熊市。专业解读：威科夫理论的核心思想是**“因果关系”。吸筹和派发是“因”，它们是为未来趋势做准备的能量积累过程。加价和减价**则是“果”，是“因”所导致的必然价格运动。理解这个周期，交易者就能判断市场当前所处的阶段，并预测未来的趋势方向。第二张图：A阶段 - 停止趋势 (Phase A: Stopping the Trend)这张图详细描绘了下跌趋势是如何被中止的，这是吸筹区间的开始。PS (初步支撑, Preliminary Support): 在长期下跌后，首次出现有意义的买盘介入，成交量放大，下跌速度开始减缓。这预示着“聪明钱”可能开始感兴趣了。SC (抛售高潮, Selling Climax): 市场出现恐慌性抛售，价格急剧下跌，成交量达到顶峰。这是公众投资者因恐惧而投降的时刻，而“聪明钱”则在此时大量买入，吸收这些恐慌性卖盘。AR (自动反弹, Automatic Rally): 随着抛售力量的枯竭和“聪明钱”的强力买入，价格自然地、猛烈地向上反弹。这次反弹的高点，往往会成为未来吸筹区间的上轨（阻力位）。ST (二次测试, Secondary Test): 价格从自动反弹的高点回落，再次测试抛售高潮的低点区域。关键点在于，这次测试的成交量应该明显小于抛售高潮时的成交量。这证明了卖压已经大大减弱，市场不再有强烈的下跌意愿。专业解读：A阶段的根本目的是**“刹车”**。它通过吸收巨大的卖压，成功地阻止了熊市的延续。二次测试（ST）的成功，是市场由“下跌”转为“横盘”的第一个确认信号。第三张图：B阶段 - 建立“因” (Phase B: Building the Cause)这张图展示了市场在A阶段确立的交易区间（Trading Range, TR）内反复震荡的过程。区间定义: B阶段的价格运动基本上被A阶段形成的**自动反弹高点（阻力）和抛售高潮低点（支撑）**所限制。主要活动: 图中文字明确指出：“在B阶段，‘聪明钱’会吸纳最大量的股票。他们在低价买入，为下一轮加价做准备。”专业解读：B阶段是整个吸筹过程中历时最长、也最核心的阶段。在此期间，“聪明钱”会通过在区间内来回制造波动，消磨散户的耐心，诱导他们交出筹码。这个阶段的成交量通常不会太大，因为“聪明钱”的目标是悄悄地、持续地买入，而不是过早地推高价格。这个“因”建立得越长、越稳固，未来“果”（加价）的行情就可能越可观。第四张图：C阶段 - 最终测试 (Phase C: The Test)这张图展示了吸筹完成前最关键、也是最具欺骗性的一步。弹簧/震仓 (Spring / Shakeout): 价格突然短暂地跌破B阶段建立的支撑线。目的: 图中文字解释道：“这样做是为了误导不知情的交易者并买走他们的股票。”专业解读：C阶段的**“弹簧”是“聪明钱”发起的最后一次“清洗”**。它有两个主要目的：最后一次测试供应: 如果价格跌破支撑后，没有引发大量的跟随性卖盘（即成交量不大），并能迅速收回支撑位之上，就证明市场上的浮动筹码（卖压）已经基本被清除干净。制造恐慌陷阱: 跌破关键支撑位的走势会触发技术派的止损盘，并诱使看空的交易者入场做空。“聪明钱”正好可以借此机会，以更低的价格买入最后一部分筹码。一个成功的“弹簧”（Spring）是极度看涨的信号，它标志着吸筹过程已进入尾声，市场“轻舟已过万重山”，随时准备开启**D阶段（突破）和E阶段（加价）**的上涨行情。对于威科夫交易者来说，这通常是风险最低、回报潜力最高的入场点。