东材科技更新9月rubinmidplane开启采用台光的M9CCL，直到SY通过M9验证，M8→M9的升级持续深化，行业趋势非常明确。（1）材料升级带来单位价值量的显著提升。在M8树脂体系中，PPO/OPE仍为核心树脂（单价50万元/吨），M9为满足更高的性能要求，CH系列树脂成为核心体系（包括单价90万元/吨的ODV和200万元/吨的BCB）。（2）下游AI服务器总量快速提升。NV、谷歌、AWS等企业一方面不断进行服务器升级，另一方面对芯片/服务器出货量预期也在不断上修。在量价齐升的背景下，高频高速树脂市场迎来快速扩容，预计25-28年全球M8以上树脂需求量从2000吨提升至近万吨规模。（3）格局：公司显著领先。传统高阶树脂供应商为沙比克、日本旭化成、新日铁等垄断，国内在M7树脂PPO环节导入包括圣泉、星顺等企业，但M8M9在下游台光、生益实现大批量导入的主要为东材，有望在未来占据主要份额，树脂基于配方保密的角度，下游客户在某代产品中供应商选择数量少，且一供有望拿到主要份额。整体看，26-28年业绩预期8.3/12.5/16.9e，