转：六氟博弈长单涨价，看好锂电材料反弹【1】6F价格高位震荡，供给增量有限且集中在26下半年。SMM六氟散单价维持16+万元/吨高位。小企业缺乏扩产信心和能力，供给增量主要来自头部企业，释放节奏也将更理性和可控。【2】1月排产淡季不淡、温和去库。大东时代智库调研数据显示，26年1月中国储能+动力+消费锂电排产约210GWh，环减4.5%；1月全球220GWh左右，环减6.4%，主因春节临近、车端清库存与产线切换等，后续关注产销比反映的车端去库情况以及储能招标。【3】26H1供需矛盾难以缓解，看好春季躁动行情下股价反弹。需求节奏上，春节前下游企业以去库为主，看好春节后的补库需求复苏。而供给端新增产能主要在下半年释放，上半年供需偏紧的态势较难缓解。若春季躁动行情提前，锂电材料仍具有赔率空间。【4】临近谈定长协价的关键时期，长协从较长周期变为月度谈价或者M-1价格联动，材料当前的投资回收期仍较长，难以刺激扩产以匹配下游需求增速。复盘6F公司PB，仍有向上弹性。【5】锂电投资逻辑主要博弈长单价格和国内储能26年排产预期，考量供需缺口趋势，只要需求预期仍在，供需缺口就难以弥合，锂电供需好转、震荡向上趋势不变。 红包 投资建议：排序：碳酸锂>6F>铝箔>隔膜>铜箔>负极，6F/VC供需关系取决于龙头扩产节奏与挺价博弈，但由于较高的辨识度仍成为首选配置方向。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、天际股份、多氟多、鼎胜新材、璞泰来、尚太科技、嘉元科技。风险分析：需求不及预期、竞争加剧风险。