央行货币政策委员会第四季度例会和三季度例会在几个关键位置的提法出现差异，这就意味着后面央行在宏调时的侧重点也会出现变化。比如在分析外部环境时，央行表示，外部环境影响加深，对世界经济增长动能的研判从季度的“减弱”转为“不足”。在分析内部环境时，三季度重点提到了“物价低位运行”，这次则转为提出我国经济“仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战”。可以看出，扩内需将取代稳定物价成为央行下阶段的宏调重心。对于资本市场来说，如果商品期货价格上行步伐放缓，那么顺周期主题的中短期爆发力就会减弱，甚至不排除会有震荡加剧的风险。