国投瑞银官方发布一份紧急公告，截止12月24号，国投白银LOF二级市场的收盘价3.116元，明显高于基金份额净值，明天12月25号停牌到上午的10点半，同时设置申购上限500块。官方这次甚至直接用了盲目投资面临较大损失的字眼来警示大家。警示的原因很简单，二级市场价格太离谱。我们现在要知道两个价格，一个价格是他在股票软件里的二级市场价格，也就是今天的收盘净值3.116元，另外一个价格是它真正的内在价值，一级市场的基金份额净值截止到昨天12月23号，这个净值是1.8527元。场内的二级交易价格，比它本身的价值足足高了68%，创下了国内商品LOF阶段性的新纪录。高溢价形成的逻辑也并不复杂，2025年白银的价格从年初的30块钱飙升到了70美元以上，年内的涨幅达到140%。叠加国投白银LOF作为国内唯一一个跟踪白银期货的公募产品，所以场内供给受限于500块钱的申购上限和T+2，资金涌入推高了二级市场定价。本质上就是一个流动性错配引发的估值溢价，不是基本面能够支撑的合理估值。其实这轮白银价格走高，本质上就是因为黄金上涨而跟随上涨。基本面的供需并没有什么太大变化，大部分都是投机资金在动，所以最近的市场明显有些上头了。