各地的大润发怎么了！ 大润发跌落神坛，核心是模式失配、成本高企、转型不力、竞争分流、资本与管理动荡叠加，从“超市一哥”走向持续亏损与关店。 一、核心原因速览 - 模式与消费变迁脱节：大卖场重资产（万㎡+、高租金人力），客流下滑时成本刚性吞噬利润；年轻人转向即时零售、社区团购，中老年主力客群购物频次下降，线下刚需变休闲。 - 供应链与商品力老化：依赖通道费，价格竞争力弱；自有品牌占比低（不足3%）；库存周转慢（约60天，远低于盒马28天、山姆35天）；SKU臃肿、更新慢，选品与采购效率不足。 - 转型反复、战略摇摆：自建飞牛网失败；阿里入主后淘鲜达等线上嫁接未补线下短板，反而削弱低价优势；跟风学会员店、社区超市等，业态“四不像”，会员店付费用户仅10万。 - 竞争挤压白热化：传统对手（沃尔玛、永辉）+ 生鲜电商/前置仓（盒马）+ 会员店（山姆、Costco）+ 即时零售（美团闪购、京东到家）+ 社区团购分流客源，价格战压缩毛利。 - 资本与管理动荡：阿里2024年出售高鑫零售股权，德弘资本接盘后频繁换帅、架构调整；三年累计闭店近百家，2024财年高鑫零售亏损约16亿，业绩持续承压。 二、关键记忆点 - 优势变包袱：大而全→重资产→高成本；通道费模式→价格虚高→流失顾客。 - 转型错配：线上基因与线下运营融合失败，盲目追风口，丢了性价比本质。 - 效率落后：供应链层级多、周转慢，商品新鲜度与价格都打不赢新对手。