转：北美AI缺电信号明确，看好AIDC配储及变压器AI负荷高增，AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大，AIDC需求增长进一步加剧缺口，传统快速补能受限，AIDC配储具备经济性且交付快，占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW，AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算，则北美AIDC配储需求约从2025年9.6GWh提升至2028年21GWh，配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h，仍具有较大弹性。北美AIDC变压器供不应求。经济复苏以及AI高速发展，叠加新能源并网以及电网更新改造需求，AI电气设备需求旺盛。我们测算2024年、2027年全球AIDC装机功率约15GW、66GW，假设变压器约4亿元/GW，则2024年、2027年AIDC全球变压器市场空间约为60亿元、264亿元，CAGR约64%。根据伍德麦肯兹对北美年度供需的估算，目前电力变压器和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%，进口产品预计占美国电力变压器供应量的80%、配电变压器供应量的50%。根据海关总署数据，中国变压器1-11月合计出口579亿元，同比+36%，变压器出口持续高景气。800VHVDC及SST加速渗透。数据中心供电系统架构持续优化，800VHVDC以及巴拿马电源加速渗透，SST作为高效率的能源互联网节点，处于试验研发阶段，有望于26H1陆续试样，27年开始规模量产。建议关注金盘科技（688676.SH）、伊戈尔（002922.SZ）、天合光能（688599.SH）、阳光电源（300274.SZ）、、德业股份（605117.SH）、阿特斯（688472.SH）、思源电气（002028.SZ）、中国西电（601179.SH）、四方股份（601126.SH）、特变电工（600089.SH）等。