12月22日消息，昨日，通用人工智能公司MiniMax（稀宇科技）通过港交所聆讯，距智谱AI披露招股书仅隔48小时。两家最具潜力的国内大模型公司，在港交所迎来正面交锋。 据“AGI接口“报道，此次交锋背后是两种截然不同的商业叙事。MiniMax拥有385名员工，平均年龄29岁，董事会平均年龄32岁。其2025年前9个月营收5344万美元，同比增长175%，超70%收入来自海外C端产品。 智谱AI由清华大学教授唐杰创立，更偏向研究导向与B/G端工程化。其营收主要来自国内市场，私有化部署收入占比约82%，毛利率长期稳定在50%左右。 MiniMax自成立累计花费约5亿美元，不足OpenAI累计投入的1%，实现了文本、语音、视频全模态技术领先。公司经调整净亏损（Non-IFRS）在收入增长174%的同时，仅同比上升8.6%。 MiniMax代表模型产品驱动的规模假设，依赖C端产品全球化放量；智谱则代表工程化与基础设施并行的假设，押注模型能力成熟后的平台化释放。截至2025年9月30日，MiniMax开放平台业务毛利率达69.4%，应收账款周转天数仅38天，低于行业平均水平。 财务数据显示，MiniMax股东包括米哈游（持股6.4%）、阿里巴巴（持股13.66%）、腾讯等；智谱AI亦获腾讯、阿里巴巴、美团等战略投资。