玻璃行业当前处于去产能周期，叠加燃料工艺迭代升级，未来成本端存在上行压力，拉长周期来看，行业大概率处于底部构筑阶段。但明年尤其是下半年，行业驱动力度及调整幅度仍需进一步观察：尽管长期来看玻璃大幅下行空间有限，但能否形成明确上行驱动仍有待验证，明年玻璃市场也有一定概率呈现波动率下降态势，缺乏显著趋势性机会。不过，若宏观环境及商品周期整体向好，玻璃相较于纯碱或将成为更优的跟踪标的，且可能出现结构性做多机会。