机器人周观点：国产机器人催化频出，关注T链与新技术布局机会 板块概况：本周机器人指数-1.54%，成交量-28.25%，成交量占比-0.52pct；万得全A指数-0.15%，成交量-9.86%。整体看机器人自11月下旬反弹后偏向阶段性震荡，在市场缩量背景下缩量明显，主因T链进入阶段性真空期，航空航天等其他板块情绪高涨。 个股方面：奕东电子、崧盛股份、均胜电子涨幅靠前，分别+20.36%/11.59%/10.13%；中坚科技、浙海德曼、品茗科技跌幅较大，分别-22.07%/19.90%/19.41%。 宇树G1伴舞再次出圈，国产链利好频出。本周宇树G1亮相王力宏演唱会伴舞，挑战高难度后空翻动作，展现了极强的灵活度。同时银河通用也完成新一轮超3亿美元的融资，机器人一级市场依旧火热。而宁德生产基地大规模部署“小墨”机器人，机器人进工厂干活逐步兑现。整体看国产机器人快速发展，真实场景需求有望进一步突破。相关标的征和工业、胜通能源、浙江仙通、豪能股份、美湖股份、震裕科技、步科股份、明新旭腾、纽泰格、富春染织、南山智尚、神驰机电等。 T链定点&订单即将到来，关注低位布局机会。T链审厂结束后，进入短暂真空期。而明年Q1推出三代机，供应商确定及小规模订单派送为高概率事件，提前布局确定性及潜力较大标的具有较高性价比。相关标的恒立液压、浙江荣泰、新剑链(五洲、金沃)、三花、拓普、蓝思科技、领益智造、均胜电子等。 机器人持续迭代，关注电子皮肤衣、GaN驱动、FPC等新方向。①电子皮肤衣：防护型织物+柔性传感器的集大成者，兼具防护与传感功能。相关标的：恒辉安防、南山智尚、康隆达、晶华新材等。②GaN驱动：氮化镓驱动具有高频高效、散热效果好等优势，有利于提升机器人关节功率密度，相关标的：英诺赛科、步科股份、伟创电气等。③FPC：以柔性绝缘基材制成的印刷电路板，具有高度柔韧性、轻薄化和高可靠性等特点，连接传感器、电机和处理器，确保信号高速传输与极端弯折下的可靠性，相关标的：奕东电子等。行业重点动态（1）智元将于 12 月 22 日举行全国机器人租赁生态峰会暨“擎天租”平台发布会，打造“全新租赁机制”。（2）12 月 18 日，北京人形机器人创新中心正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身 VLA 大模型 XR-1，以及配套的数据基础 RoboMIND 2.0、ArtVIP 最新版。