商业航天+可控核聚变双赛道核心标的全梳理（2025.12）两大前沿赛道共振走强：商业航天低轨星座与可回收火箭加速落地，可控核聚变从实验室迈向工程化，以下10家A股公司凭硬核技术卡位双主线，坐稳扶好，核心逻辑与落地进展一文看懂（不构成投资建议）。一、赛道核心动态速览- 政策：《商业航天发展规划(2025-2030)》明确2030年市场规模破5000亿元；核聚变创新计划提出2027年关键技术突破，专项基金加速落地。- 技术：中国环流三号实现1.2亿℃等离子体运行403秒；民营火箭回收技术突破，一箭多星成本降约30%。- 资金：2025年前11月，商业航天融资超200亿元，核聚变达180亿元，产业资本加速布局。二、10家核心企业双赛道布局全解1. 雪人集团：兆瓦级氦气压缩机用于商业航天与核聚变，为EAST提供氦气螺杆压缩机，已获中科院合肥研究院1.2亿元订单，核聚变业务占比突破30%；液氧过冷器提升火箭运力，深冷装备与特种气体配套航天。2. 西部材料：航天铌合金材料中国唯一供应商；钨铜热沉、核聚变复合材料应用于EAST，子公司西材院铍瓦国内市占率超70%，钨铜偏滤器配套ITER。3. 四创电子：PCB用于“海丝一号”商业SAR卫星；子公司华耀电子中标EAST工程PSM电源模块，为核聚变装置供电提供保障。4. 中天火箭：耐烧蚀组件用于商业航天；在研核纯级高导热炭/炭复合材料，瞄准核聚变堆材料国产化。5. 合锻智能：热模锻/等温锻造液压机配套航天制造；参与聚变堆真空室、偏滤器等核心部件制造预研，提供成型装备支撑。6. 中泰股份：液氧过冷器提升火箭运力，深冷装备与特种气体服务航天；深冷技术适配核聚变低温环节，氦制冷剂在韩国装置成功运行。7. 楚江新材：子公司天鸟高新供固体火箭发动机材料，顶立科技供卫星/火箭结构件；顶立科技为核聚变第一壁材料提供钨合金超高温烧结装备并供货。8. 国光电气：电推核心部件批量用于低轨卫星与载人航天；为核聚变装置配套专用部件，推进系统级配套，真空与微波技术双赛道复用。9. 永鼎股份：特种光纤批量交付航空航天；子公司东部超导第二代高温超导带材用于核聚变磁体，磁感应加热设备已量产。10. 酒钢宏兴：不锈钢产品配套航天重点工程；低磁导率材料成功应用于超导托卡马克装置，解决核聚变强磁环境下的材料适配问题。三、投资与风险提示- 核心逻辑：双赛道均对耐高温、抗辐射、高强度材料与精密装备需求迫切，技术复用性强，具备业绩兑现潜力。- 风险：技术迭代快、工程化落地不及预期、政策与订单波动、行业竞争加剧。- 声明：以上仅为信息梳理，不构成投资建议，市场波动与行业风险需自行评估。