飞天茅台价格暴跌黄牛损失惨重 方正证券近日发布研报称，2026年，贵州茅台计划大幅削减非标产品配额，从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应，具体还指向了四类产品：茅台15年、1升装飞天茅台、生肖茅台配额将大幅削减，彩釉珍品茅台可能会完全停止供应。方正证券还指出，茅台非标品占经销商部分预付款，而非标产品大多出现批价倒挂情况，成为影响经销商盈亏的主要因素。本次配额削减从源头解决了经销商的资金压力，中长期来看，公司将通过供需关系重塑扭转价格倒挂困局。同时，精品茅台将承接高端消费需求，成为渠道利润健康的非标大单品，填补彩釉珍品等停供产品留下的市场空白，完成产品结构的优化重构。