那些波动巨大、看似弹性十足的基金，长期业绩往往并非最佳；反而是那些克制的、将最大回撤控制在15%-30%的基金。有不少基金经理的持仓都是很平凡的持仓，但是长期的业绩很好，而且波动也很小，原因就在于这批基金经理的持仓的确定性足够高。时代主题也未必会产生大的投资机会。不管投资于什么品种，最终的价值都是未来现金流的贴现。这意味着任何科技创新都必须产生足够持续的现金流，这也要求这个商业模式是健康的，是能在商业上形成投资价值的『一位老牌“基金买手”拆解数据：过去6年回报最好的基金有一个共同特点……』网页链接