1. 白银：光伏是其工业需求核心增长点，2024年光伏领域白银需求已占工业总需求的29%，欧盟等多地2030年光伏装机目标将持续拉动需求；电动汽车的电池管理系统、充电设施等均需白银，2025 - 2031年汽车领域白银需求复合年增长率达3.4%，2031年电动汽车将占汽车领域白银需求的59%；此外，AI芯片封装、高端服务器等对白银需求大增，2025年底银在AI领域的需求占比已翻倍，数据中心算力提升也会持续带动白银消耗。 2. 铜：新能源汽车单车用铜量是燃油车的3倍多，2025年全球新能源车销量破2000万辆，叠加储能项目用铜量年增25%，形成需求强支撑；AI超算中心用铜量是普通数据中心的3倍，2025年数据中心铜需求已突破100万吨，后续算力规模扩张将进一步拉动需求；同时，中国特高压、欧盟电网改造等全球电网投资超1.2万亿美元，电力领域作为铜需求最大领域，将持续贡献稳定刚需。