1. 产业链利润向上游集中：上游拥有钨矿资源的龙头企业如厦门钨业、章源钨业等成最大赢家，它们开工率接近满负荷，订单排至2026年，净利润大幅增长；而下游的刀具、半导体等企业成本压力剧增，韩国六氟化钨制造商提议明年合约价上调70%-90%，国内刀具企业也多次上调产品价格以转嫁成本。 2. 新兴产业需求爆发与高端制造升级：此次涨价核心需求来自光伏领域，钨丝因适配硅片薄片化趋势，渗透率飙升至60%，需求同比增幅达198%；同时新能源汽车、军工、核聚变等领域对钨的需求也大幅增长，这意味着这些新兴产业与高端制造正加速发展，对高性能材料的刚需持续扩大。 3. 钨的战略资源地位强化：我国是全球钨资源主要供应国，2025年不仅收紧开采配额，还实施钨制品出口管制，这既导致全球供应缺口扩大，也凸显了钨在保障国内高端制造、国防安全中的关键作用，其从普通工业金属向战略资产的属性进一步明确。 4. 行业格局加速优化：环保高压让中小矿企开工率不足35%，逐步被市场淘汰；而具备资源自给能力和技术优势的龙头企业，凭借一体化布局和高端产品研发，优势愈发突出，行业正从“资源卡位”向“技术卡位”转型。