1亿增持加8亿回购 ，为何还是稳不住小米股价！ 小米集团接连打出“护盘组合拳”：公司两天内豪掷8亿港元回购股票，创始人雷军又自掏腰包1亿港元增持股份。按理说，这番真金白银的投入应该能提振市场信心，但现实却有些尴尬，股价依然在40港元下方徘徊，距离6月高点已跌去近四成。 问题出在哪儿？表面看是资金没到位，实则反映的是投资者对小米未来增长逻辑的深度疑虑。尽管三季度财报亮眼，营收破千亿、利润大增八成，汽车业务也首次盈利，但资本市场更看重“接下来会怎样”，而不是“过去干得多好”。 手机业务正面临成本飙升和销量停滞的双重压力。全球存储芯片价格暴涨，直接压缩了利润空间，而小米又难以把全部成本转嫁给消费者。与此同时，IoT家电业务增速明显放缓，智能大家电收入甚至同比下滑超15%，拖累了整体表现。 小米汽车虽然交付量不错，但负面舆情不断。近期多起交通事故、产品设计争议以及法律诉讼，让市场对其安全性和品牌信任产生动摇。即便雷军亲自下场澄清，也难在短期内扭转公众印象。 此外，机构资金正在大规模撤离。三季度公募基金减持小米超百亿元，卖空比例持续上升，高盛、摩根大通等投行也纷纷下调目标价。当专业投资者用脚投票时，单靠公司回购和老板增持，很难逆转趋势。 市场要的不是短期托底，而是清晰、可持续的增长路径。雷军和小米的诚意毋庸置疑，但信心重建需要时间，更需要实实在在的业绩支撑。护盘容易，护住人心才最难。