多晶硅供需及库存：当前行业库存超44万吨，且仍呈累库之势。尽管硅料产出环比收缩，但淡季需求减弱幅度更甚，下游采购愈发谨慎。目前硅料企业库存居高不下，叠加拉晶厂原有囤货维持高位，实质性的供需过剩矛盾依然突出。价格趋势：短期内价格坚挺主要依赖收储及反内卷政策预期，但近期收储进展迟缓、传闻悲观削弱了支撑。虽上下游存共同维稳意愿，但现实的供需过剩关系仍是硅料价格弱稳下跌的直接隐患。随着一季度淡季来临，不排除部分企业因库存压力低价出货，价格或面临小幅降价博弈。（来源：TrendForce 集邦光储观察）多晶硅期货