2025年上半年，住户存款增加10.77万亿元，保持了显著的净增长。然而，7月和8月的数据显示增长势头明显放缓。1-8月整体住户存款增加额为9.77万亿元，这意味着7-8月两个月合计减少了约1万亿元。与此同时，非银行业金融机构（如券商、基金、理财公司）的存款则在同期大幅增加，呈现出“此消彼长”的关系。上述变化被市场普遍解读为居民存款可能正在向其他金融资产“搬家”的信号。主要驱动因素包括：1存款利率持续下行：主要银行定期存款利率已进入“1%时代”，降低了储蓄的吸引力。2资本市场活跃度提升：自2024年第四季度以来，A股市场表现活跃，财富效应吸引部分资金流入。2025年8月，A股新增个人开户数同比大幅增长165.57%，这与存款增速放缓的时间点相呼应。3理财市场作为承接：银行理财产品、保险等也成为存款资金分流的重要方向。尽管有“搬家”迹象，但从存量结构看，居民存款的“定期化”倾向仍然突出。有分析指出，截至2025年5月末，住户定期存款占比已达74.29%，创近年来新高。这反映了居民在低利率环境下，仍倾向于通过锁定较长期限来获取相对稳定的利息，整体风险偏好依然谨慎。