利好出尽就是利空。 从券商业绩暴涨＋股东减持上，就能看清为何同一组数据，有人看到的是“估值修复”，有人看到的是“逃顶信号”。 中报预增公告一出来，散户情绪升温，换手率放大，大股东正好利用“业绩好＝故事硬”的心理，在 6～8 月集中公告减持。由于减持新规要求提前 15 天预披露，所以公告日≠出货日，真实抛压往往早于你看到的新闻。 “利好出尽就是利空”不是玄学，而是预期差＋估值锚＋流动性三维共振的结果。 牢记：真正的利好是“下一个利好”，而不是“已经落地的利好”。