评估中国科技企业的逻辑，彻底变了！ 在近三个交易日，百度港股连续上涨，市场对百度越来越看好。其中，像高瓴、花旗、Appaloosa这些投资界的大佬，都纷纷重仓买入百度股票。就说高瓴吧，直接买了164万股，按市值算超过2.1亿美元，这手笔可不小。 明面上是投资一家中国企业，但背后释放的信号不可谓不大。传统基于用户流量的互联网估值模型逐渐失效，现在资金不再只看月活用户，而是评估其AI模型能力、数据生态价值和B端变现效率。 百度就是一个非常典型的例子，企业在人工智能领域砸了那么多钱，现在开始看到了实实在在的效果。AI云在Q3收入同比增长33%，超65%的央企都和百度智能云达成合作，AI原生营销服务收入更是同比增长262%。 或许以前在市场看来，百度可能就是一家业务很广的互联网公司。不过到今天，情况完全不一样了，百度已经变成了一家拥有全栈AI能力的互联网企业，就是说从最底层的AI芯片，到中间的深度学习框架，再到最上面的大模型，以及各种上层应用，百度全都能自己研发、自己搞定。 而且百度这些财务数据变好并非短期的热闹，而是多年来在AI领域疯狂投入，好不容易才构建起来的技术护城河，所带来的效益。毕竟，在全球范围内，除了谷歌，就只有百度能做到从AI芯片（昆仑芯）、深度学习框架（飞桨）、大模型（文心）一直到上层应用，全链路都自己研发。 虽然前期布局的时候花了好多好多钱，成本特别高，但这也让百度有了超强的协同效应，抗风险能力也变强。就好比打仗的时候，别人只有一种武器，百度却有一套完整的装备，啥情况都能应对。 如今多家机构重仓百度或也只是一个缩影，背后是全球资金对中国资产的重新审视。要知道，在中国，AI不是空中楼阁，而是可持续发展不断赋能各行各业的强大生产力。这种在AI应用层的快速落地和庞大市场，无疑也为全球资本提供了更加具体的目标。